Индекс MSCI Russia: прогноз августовской ребалансировки, - "Сбербанк КИБ"

Результаты квартальной ребалансировки индексов MSCI будут опубликованы в четверг, 13 августа, после закрытия рынков. Изменения вступят в силу после закрытия торгов 31 августа. Обычно квартальный пересмотр индекса предполагает меньше изменений, чем полугодовой и, как это часто бывает, августовская ребалансировка вряд ли заметно отразится на России.

- Исключения компаний из расчетной базы не ожидается,... Анализируя, какие компании могут быть кандидатами на исключение из индекса MSCI Russia Standard при квартальном пересмотре, мы применили обычный коэффициент 0,5 к максимальной рыночной капитализации компаний в расчетной базе индекса за последние 10 рабочих дней июля ($2 870,9 млн. и $1 435,5 млн. с оправкой на долю акций в свободном обращении). Таким образом, рыночная капитализация компаний в расчетной базе индекса должна быть не ниже $1 435,5 млн. и не менее $717,7 млн. с поправкой на долю акций в свободном обращении. Учитывая эти уровни, мы не видим кандидатов на исключение из индекса.

- ...так же как и включения новых эмитентов. Оценивая вероятность включения в индекс новых компаний при квартальном пересмотре, мы применили обычный коэффициент 1,8 к минимальному значению рыночной капитализации компаний в расчетной базе индекса ($2 601,8 млн. и $1 300,0 млн. с поправкой на долю акций в свободном обращении). Согласно нашим расчетам, для включения в индекс рыночная капитализация компаний должна составлять $4 683,2 млн. и $2 341,6 млн. с поправкой на долю акций в свободном обращении. Мы полагаем, что в этом квартале нет кандидатов на включение в индекс MSCI Russia Standard как среди компаний в расчетной базе Small-Cap Index, так и на рынке в целом.

- Чего ждать от полугодовой ребалансировки в ноябре. Пересмотр расчетной базы индекса в ноябре будет представлять намного больше интереса не только в связи с обычным пересмотром веса отдельных компаний, но и потому, что MSCI впервые включит в расчет индекса эмитентов, имеющих недостаточно ликвидный локальный листинг.