Курс доллара по осени считают. Аналитики — о том, когда закончится "валютное затишье"

Рубль в последний месяц обрел относительную стабильность после колебаний весны — некоторые аналитики полагают, что резких рывков с курсом в обозримом будущем не будет, но вернется общая тенденция к постепенному ослаблению национальной валюты. Часть экспертов ждет возвращения волатильности.

Все последние месяцы Банк России прямо или косвенно пытался удержать рубль от слишком сильного укрепления. К примеру, агрессивно снижая ставку. Параллельно смягчались и продолжают смягчаться разнообразные валютные ограничения, введенные в феврале — марте. Опрошенные "Известиями" аналитики считают, что сейчас равновесие рубля краткосрочно.

"На мой взгляд, рубль нашел лишь краткосрочное равновесие, и волатильность может вернуться в валютные пары на фоне изменений в платежном балансе. На курс будут влиять как рестарт импорта или развитие параллельного импорта, так и динамика цен на энергоресурсы. В целом я бы ждал усиления давления на рубль к концу года", — заявил управляющий директор компании "Иволга Капитал" Дмитрий Александров.

Важно и то, что правительство планирует возврат к "бюджетному правилу", приобретению на бирже валют за рубли, то есть практически валютные интервенции. Пока оно еще не действует и вряд ли заработает в августе в полной мере. Но сам факт его анонсирования воздействует на курс, стимулирует уже сейчас покупки валют инвесторами в расчете на будущее их удорожание, добавляет Марк Гойхман, главный аналитик TeleTrade.

"Расцениваем текущее затишье в качестве паузы на фоне учета ранних факторов и неполного включения грядущих драйверов. Таргет до конца года в 70 рублей за доллар и выше 10 рублей за юань говорит, что мы ждем роста активности по валюте, причем с тенденцией на ослабление рубля. Но лучше отрабатывать волны в дружественных валютах — китайском юане, гонконгском долларе. Там хотя бы нет геополитического риска именно против России", — заявил Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций".

Ключевым фактором для дальнейшего ослабления курса рубля выступает разнонаправленная политика ФРС США и Банка России, которая ведет к сокращению спреда учетных ставок двух стран, рассказал руководитель направления инвестиционной аналитики банка "Ренессанс Кредит" Роман Чечушков "Прайму" .

"В конце июля драйвером послужила агрессивная позиция ЦБ относительно динамики снижения ключевой ставки сразу на 150 базисных пунктов при умеренном консенсус-прогнозе основных игроков по изменению ставки на 50 базисных пунктов. Свой вклад в ослабление курса рубля к доллару внесли и итоги заседания ФРС США. 27 июля состоялось повторное повышение базовой процентной ставки на 75 базисных пунктов — до 2,5% годовых", — пояснил Чечушков.

Еще одним фактором ослабления рубля могут стать государственные интервенции на валютном рынке с целью ослабить рубль. Если же сохранятся ограничения на движение капитала и низкий спрос на валюту на фоне слабого восстановления импорта, осенью доллар может стоить 58–64 рубля, считает Чечушков.

Валютная пара доллар/рубль к сентябрю может торговаться в диапазоне 60–64,5, прогнозирует в комментарии для "Прайма" инвестиционный стратег компании "Алор Брокер" Павел Веревкин. По его словам, ослаблять рубль будет снижение цен на сырье при рецессии мировой экономики.