Сентябрьский макроопрос ЦБ: аналитики улучшили прогнозы

Банк России опубликовал результаты очередного макроэкономического опроса ведущих российских и зарубежных аналитиков. Прогнозы улучшены по сравнению с июльскими.

🔶 Так, в сентябрьском опросе медианный прогноз по инфляции на 2022 год снизился до 12,9% (с 15%). Аналитики также незначительно снизили прогноз на 2023 год (с 6,1% до 6%) и на 2024 год (с 4,2% до 4%). Они ожидают, что далее инфляция будет оставаться на уровне 4%, который является целевым.

Годовая инфляция в июле составила 15,1%, свидетельствуют данные Росстата.

🔶 Аналитики улучшили прогноз по динамике ВВП России на 2022 год с минус 6% до минус 4,2%, но ухудшили прогноз на 2023 год с минус 1,3% до минус 1,8%. Прогноз по росту на 2024 год повышен с 1,5% до 1,7%, на 2025 год — понижен с 1,8% до 1,6%.

"Это означает, что, по мнению аналитиков, ВВП в 2025 году будет ниже уровня 2021 года на 2,8%. Оценка долгосрочных темпов роста ВВП неизменна — 1,5%", — указано в материале.

Согласно предварительной оценке Росстата, ВВП России сократился в первом полугодии текущего года по сравнению с аналогичным периодом 2021-го на 0,4%. По оценке Минэкономразвития, в июле ВВП уменьшился на 4,3% в годовом выражении.

🔶 Аналитики ожидают роста безработицы до 4,9% на конец 2022 года (в июле считали, что будет 5,6%) и ее сохранения на том же уровне на конец 2023 года (в прошлом прогнозе — 5,5%). В 2024 году безработица снизится до 4,5%, в 2025 году — до 4,3% (июльский прогноз предполагал 5% и 4,5% соответственно).

Согласно данным Росстата, безработица в РФ три месяца (май, июнь и июль) держалась на исторически минимальном уровне 3,9%.

🔶 Медианный прогноз на 2022 год по росту номинальных зарплат улучшился с 10% до 10,4%. Прогнозы на 2023–2025 годы практически не изменились — 7%, 6,3% (против ожидавшихся в июле 6,4%) и 6% соответственно.

🔶 Прогноз по объему экспорта товаров и услуг на 2022–2024 годы повышен. Ожидания на 2022 и 2023 годы улучшены до 566 млрд и 480 млрд долларов соответственно (с 520 млрд и 452 млрд). Прогнозы на 2024–2025 годы пересмотрены более умеренно. Согласно прогнозам аналитиков, стоимостные объемы экспорта в 2025 году будут на 21% ниже, чем в 2021 году.

🔶 Эксперты не ожидают восстановления стоимостных объемов импорта до уровня 2021 года до конца прогнозного горизонта. Однако прогноз на 2022–2024 годы повышен на 10–13 млрд долларов в сравнении с июльским. По прогнозу аналитиков, в 2022 году импорт составит 313 млрд долларов, в 2023-м — 332 млрд, в 2024-м — 350 млрд. Прогноз на 2025 год понижен на 17 млрд, до 353 млрд долларов, что на 7% ниже, чем в 2021 году.

🔶 Аналитики ожидают в целом более крепкого рубля на всем прогнозном горизонте в сравнении с июльским опросом с его постепенным ослаблением. Прогноз аналитиков на 2022 год — 69,4 рубля за доллар, на 2023 год — 73,1 рубля, на 2024-й — 75,3 рубля, на 2025-й — 79,7 рубля за доллар.

В июльском прогнозе средний курс доллара постепенно возрастал с 70,4 рубля в этом году до 80 рублей.

🔶 Медианный прогноз по средней ключевой ставке за 2022 год снизился с 11% до 10,5% годовых. Ожидания на 2023 год снизились с 7,5% до 6,8%, на 2024 год — с 6,5% до 6,1%, на 2025-й — с 6% до 5,7%. Оценка нейтральной ключевой ставки уменьшилась с 6,5% до 6% годовых, следует из материалов ЦБ.

Ключевая ставка сейчас составляет 8%, прогноз ЦБ по средней ключевой ставке в 2022-м — 10,5–10,8% (прогноз по средней ключевой ставке с 25 июля, когда она была снижена до текущего уровня, до конца года — 7,4–8%).