Упадут ли рубль и ставки. Что сделает ЦБ 16 сентября и к чему это приведет

В пятницу, 16 сентября, пройдет очередное заседание Совета директоров Банка России, на котором будет решаться вопрос изменения ключевой ставки — главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич предположил, как именно изменится показатель, и к чему это может привести.

Новое снижение может стать шестым подряд — после того, как в конце февраля Банк России экстренно повысил ставку до 20%, регулятор в ходе нескольких плановых и внеплановых заседаний снижал показатель. Весной ЦБ понижал ставку трижды — до 17, 14 и 11%, а в июне вернул на уровень 9,5%.

По итогам последнего заседания, которое состоялось 22 июля, Банк России понизил ключевую ставку сразу на 150 б. п. — до 8%. Тогда регулятор отмечал, что темпы прироста потребительских цен остаются низкими, инфляционные ожидания населения и бизнеса заметно уменьшились, но "внешние условия для российской экономики остаются сложными".

"На наш взгляд, в пятницу ЦБ может продолжить цикл снижения ставки, однако сократит шаг снижения. Так, ставка может быть снижена на 50 б.п", — предполагает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.

"При этом решение практически не окажет влияния на курс национальной валюты — возможно умеренное ослабление рубля на итогах заседания. Однако ожидать существенного движения вверх основных мировых валют на этом факте не стоит", — отмечает аналитик.

Сейчас на курс больше влияют факторы спроса и предложения, то есть связанные с ВЭД – динамика экспорта и импорта, а также возможности граждан по выводу валюты за рубеж, добавляет Богдан Зварич.

"И здесь мы скорее склонны в краткосрочной перспективе ожидать некоторого укрепления рубля — на следующей неделе начнется подготовка экспортеров к пику налоговых выплат, который приходится на 26 сентября, что приведет к росту с их стороны предложения иностранной валюты на рынке и, соответственно, окажет поддержку рублю", — объясняет эксперт.

"Отметим, что снижение ставок по депозитам делает более привлекательным облигационный рынок, где создание диверсифицированного портфеля, включающего ОФЗ и корпоративные облигации надежных компаний, может позволить инвестору снизить риски и при этом получить доходность чуть выше депозита", — добавляет аналитик.

"Что же касается реакции банков на решение регулятора, то это может привести к дальнейшему снижению ставок по кредитам и депозитам. При этом давление на ставки по депозитам может оказаться существеннее. А вот кредитные ставки, на наш взгляд, скорее всего лишь частично отыграют действие регулятора", — считает Богдан Зварич.

"Если же говорить о дальнейших шагах регулятора, то мы не исключаем, что он может взять паузу в цикле снижения ставки до конца года, чтобы оценить влияние проделанных шагов на экономику, кредитную активность, удостоверится в сохранение тренда на снижение инфляции и движении ее к цели. И уже в следующем году, в случае сохранения позитивных тенденций, цикл снижения ставки может быть продолжен", — заключает эксперт.