Стагфляция и кризис: что ждет США в 2023 году

Мы ожидаем, что ФРС сегодня повысит ключевую долларовую ставку ещё на 75 б.п., до 4%, а также подтвердит план по сокращению активов на балансе по $95 млрд в месяц.

Полагаем, что американский ЦБ может несколько смягчить сигнал о дальнейших действиях перед выборами в Конгресс 8 ноября, однако реальные действия ФРС на следующем заседании 14 декабря будут зависеть от данных по инфляции и данных по занятости. Если инфляция в октябре и в ноябре не будет значимо замедляться, то ФРС и в декабре повысит ставку на 75 б.п., до 4,75%. Пик по ставке ожидаем весной следующего года на уровне 5,25%.

Инфляция в США становится более устойчивой, рынок труда остаётся перегретым, а риски для финансовой стабильности растут, что ставит Федрезерв в трудное положение.