Аналитики Сбера предупредили о возможном разгоне инфляции

Финансирование дефицита бюджета в 2023 году может внести вклад в прогнозную инфляцию в 3,9–4,5 процентного пункта, говорится в обзоре аналитиков SberCIB Investment Research, который приводит РБК . Однако, по словам экспертов, на инфляцию влияет множество факторов. Таким образом, она вряд ли выйдет за пределы основного прогноза.

Бюджетный дефицит образовался из-за недостаточных налоговых поступлений, в том числе из-за зарубежных ограничений, отмечают аналитики. В будущем году при среднем курсе рубля в 60 единиц за доллар дефицит может достичь 4,1 трлн рублей. Если к этому добавится неэффективное налоговое администрирование, размер дефицита вырастет до 4,7 трлн рублей.

Проинфляционный эффект бюджетного финансирования станет неизбежным следствием роста предложения денег в экономике, который возникнет при расходовании средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) и проведении внутренних заимствований. Однако возможность реализации таких прогнозов зависит от многих факторов, не все из которых в конечном счете могут привести к прогнозируемому сценарию, уточнили эксперты.

В 2022 году средний объем широкой денежной массы оценивается в сумму около 84,7 трлн рублей при средней стоимости нефти 70 долларов за баррель. Финансирование дефицита расширит денежную массу на 4,9–5,6%, а при 60 долларах за баррель — на 6,1–6,8%. Чувствительность инфляции к росту денежной массы составляет около 0,8%, то есть увеличение количества денег в экономике на 10% приводит к ускорению инфляции на 8 п. п. за год.

По словам аналитиков, смягчить инфляцию поможет денежно-кредитная политика ЦБ. Что же касается цен, то, согласно прогнозу, они могут вырасти на 6%.