ЦБ оценивает сокращение ВВП из-за снижения цен на нефть в 4,2-4,8%, - "Сбербанк КИБ"

ЦБ РФ опубликовал доклад влияния снижения цен на нефть на ВВП России. Это очередное исследование в серии экономических докладов ЦБ.

В работе рассматриваются последствия снижения цен на нефть (Urals) со $110/барр. до $55/барр. для ВВП и сохранения ее на этом уровне. Авторы рассматривают популярную модель малой открытой экономики и адаптируют ее к нынешним условиям в российской экономике. Если экономика (теоретически) гибкая, внешние шоки не должны влиять на общий выпуск в экономике, а только на распределение между торгуемыми (экспортными) и неторгуемыми секторами. Однако наличие определенных внутренних проблем, ограничивающих гибкость экономики, приводит к потерям. В докладе используются стандартная модель роста (капитал, труд и факторная производительность) и рассматриваются следующие проблемные факторы:

- Издержки перемещения капитала между отраслями экономики (в основном от торгуемых товаров в неторгуемые).

- Издержки перемещения труда.

- Потери совокупной факторной производительности из-за ослабления рубля

- Вынужденное снижение долговой нагрузки из-за санкций.

Прогнозы российской экономики показывают, что в течение двух лет после шока нефтяных цен ВВП может сократиться на 4,2-4,8%, при этом в первый год снижение ВВП составит 3,7%. После этого рост потенциального ВВП вернется к 1,5% в год. Это довольно реалистичная картина текущего состояния экономики и ожидаемых краткосрочных экономических тенденций в России.