Доходность UST10 утром в понедельник опустилась ниже 2%, - Аналитики Газпромбанка

• Продажи на рынках ускорились, укрепляя медвежий тренд на фоне рисков замедления глобальной экономики после публикации крайне слабых цифр по индексу производственной активности PMI в Китае. Американские данные по производственной активности также разочаровали.

• Обвал цен на нефть заметно ослабил инфляционные ожидания – 10-летний breakeven (спред между UST и TIPS) устремился к 5-летнему минимуму (1,53%). Неблагоприятная конъюнктура и низкие инфляционные ожидания ослабили ожидания повышения ставки ФРС на сентябрьском заседании (на 4% до 28%). Доходность UST10 в пятницу упала на 3 б.п. до 2,04%, а сегодня утром опустилась ниже 2%.

• Российские еврооблигации продолжили падение на фоне усиления "risk-off" настроений на глобальных рынках и продолжившегося обвала цен на "черное золото". Длинные суверенные выпуски RUSSIA 42, 43 упали по цене на 90-105 б.п. (YTM – 6,70%). Котировки корпоративных бумаг в среднем просели на 20-50 п.п.

• В рублевых госбумагах продажи набирают обороты вместе с ускоряющейся девальвацией рубля. Примечательно, что кривая доходности ОФЗ на отрезке дюрации до 4 лет поднялась всего на 2-5 б.п., а более длинные бумаги – на 20-30 б.п. 3- и 4-летние облигации торгуются по доходности 11,85-11,95%, бумаги с дюрацией выше 4 лет – 12,05-12,20%. Снижение стоимости "инфляционного линкера" ОФЗ-52001 было более скромным (-0,3 п.п. до 94,63% от номинала).