Денежная позиция "Сургутнефтегаза" превысила 2 трлн рублей, - "Сбербанк КИБ"

Сургутнефтегаз объявил в пятницу результаты за 1П15 по МСФО.

Наше мнение. Компания опубликовала результаты за 1П15 по РСБУ ранее; обычно они во многом совпадают с показателями по МСФО. На этот раз было расхождение на уровне чистой прибыли, но оно было вызвано факторами ниже операционных расходов. Поскольку дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются из чистой прибыли по РСБУ, а не по МСФО, мы считаем, что эти результаты не могут оказать существенного влияния на котировки акций.

В результатах по МСФО компания раскрывает денежные потоки, и капвложения Сургутнефтегаза ожидаемо упали до $1,4 млрд., что соответствует нашему прогнозу на весь год в $2,9 млрд. (исходя из среднего курса рубля к доллару в 62 за 2015 год). Свободные денежные потоки были минимальными (всего $210 млн.), но это во многом тенденция в целом по отрасли за период.

Консолидированная отчетность показывает, что у Сургутнефтегаза чуть более $35 млрд. (чуть более 2 трлн. руб.) денежных средств на депозитах, и мы предполагаем, что большая часть этой суммы по-прежнему хранится в валюте.