Аукционы ОФЗ: 24018 интересны с небольшим ценовым дисконтом, - Аналитики Райффайзенбанка

На сегодняшнем аукционе Минфин предложит краткосрочные ОФЗ 24018 (6M RUONIA + 74 б.п.) в остаточном объеме 8,3 млрд руб., доступном для размещения. Вчера сделки в выпуске проходили на уровне 101,8-102% от номинала. Отметим, что на предыдущем аукционе по 24018 отсечка была установлена по цене 102%, которая может служить ориентиром сегодняшнего аукциона. Несмотря на то, что от этой цены потенциал роста отсутствует, так как транслируется в нулевую премию к 6M RUONIA, интерес к бумагам обусловлен их коротким сроком до погашения и высокой текущей доходностью.

Рынок классических ОФЗ после недавней переоценки ожиданий по ключевой ставке (в результате которой доходности длинных бумаг выросли с YTM 10,7% до YTM 11,5%) демонстрирует относительную стабильность в сравнении с волатильностью валютного рынка: недавнее движение рубля (с 73 руб./долл. до 64 руб./долл.) привело к снижению доходностей всего на 50-60 б.п. Мы по-прежнему считаем справедливым для ОФЗ 26215, 26207 диапазон YTM 11,5-12%, при этом мы рекомендуем занимать короткие позиции при YTM