The Financial Times Alphaville: Распутывая русские оффшорные цепи

Анастасия Несветайлова, директор Исследовательского центра политической экономии Лондонского городского университета, опубликовала доклад о бОльшей угрозе для экономики России, чем падение цен на нефть

Россия пытается влиять на процессы в мировой экономике, создавая Евразийский экономический союз, пытаясь противостоять гегемонии США. К этим попыткам можно также отнести действия на Украине, которые привели к санкциям со стороны западных стран и к дестабилизации экономики в самой России на фоне падения цен на нефть и газ. Однако большую угрозу для экономики России могут нанести не падение цен на сырье, а оффшорные цепи, пишет FT Alphaville .

По мнению Анастасии Несветайловой, финансовые каналы, которые когда-то обеспечили успех России времен Владимира Путина, в настоящее время перестали работать на экономику России.

Общая экономическая ситуация в стране говорит о глобальном кризисе: сокращаются социальные программы, растет доля госсектора. На конец 2015 года приходится пик погашения задолженности перед иностранными кредиторами. Федеральный резервный фонд, в настоящее время оценивается в 5,8 трлн. рублей, будет исчерпан к концу 2015 года. Легкость, с которой Россия вышла из кризиса 2007-2008 годов, приток капитала в Россию и общая ситуация на мировом рынке для страны складывались положительно до конца 2013 года, когда экономика страны стала хрупкой. Теперь это превратилось в полномасштабный банковский кризис. ЦБ отозвал лицензии у почти 100 банков, многие должны быть докапитализированы, чтобы избежать банкротства. По оценке ЦБ, в случае большого напряжения около 39 банков столкнутся с кризисом ликвидности, который в нынешних условиях, скорее всего, приведет к банкротству.

Экономическая цепочка России работает следующим образом:

Природные ресурсы экспортируются, доходы распределяются через национальную систему перераспределения.

Часть средств поступает в бюджет и идет на оплату внутреннего потребления.

Другая часть переводится в оффшоры и попадает на глобальные мировые рынки капитала.

Приток иностранных инвестиций в страну шел с Кипра, Британских Виргинских островов, Бермудских островов и Нидерландов. По данным Forbes, 14 из 20 таких компаний-инвесторов, через посредников принадлежит россиянам. Оффшорная собственность помогала им избежать международных санкций. Однако сегодня эти деньги вкладываются не в российскую экономику, а в западные финансовые активны и недвижимость.

Ключевой вопрос в среднесрочной перспективе, достаточно ли ресурсов в собственных фондах России, чтобы поддерживать популярность режима и поддерживать социальный договор до момента, пока цены на нефть не вырастут вновь. Аналитик рассматривает четыре возможных сценария:

- Цены на нефть растут до $70-80 за баррель, экономический рост в России стабилизируется на более низком уровне.

- Ситуация в углеводородных рынках продолжает ухудшаться, Россию спасает Китай, начинается глобальная перестройка геополитики.

- Россия идет по западному пути модернизации, что означает фактическую смену элит власти в Кремле.

- Москва пытается отвлечь внимание от углубляющегося экономического кризиса путем эскалации конфликта на Украине или иного военного противостояния.