ОФЗ продолжат находиться в диапазоне доходности 11,5-12%, - Александр Полютов,аналитик Промсвязьбанка

В понедельник российские суверенные евробонды усилили рост, даже несмотря на дешевеющую нефть. Причиной этому мог стать геополитический фактор, связанный с итогами берлинской встречи глав МИД Нормандской четверки, где были достигнуты соглашения относительно скорейшего отвода вооружения от линии соприкосновения на Юго-Востоке Украины. Так, стоимость CDS на Россию снизилась на 9 б.п. до 361 б.п.

В итоге, на фоне локального улучшения в геополитике наибольший интерес был в длинных выпусках Russia-42 и Russia-43, которые выросли в цене на 118-136 б.п., а также Russia-23 – на 62 б.п., Russia-30 все также в боковике – цена 117,63%, доходность 3,45%. Заметная динамика котировок ("+60-90 б.п.") была в длинных бондах госбанков (Сбербанк, ВЭБ), а также Газпрома ("+60-136 б.п."), который, согласно СМИ, начал активную подготовку к размещению нового выпуска еврооблигаций объем 500-700 млн евро. Напомним, ранее уже появлялась информация, что госкомпания выдала соответствующий мандат пулу западных банков, а ориентировочные сроки сделки назывались в конце сентября - октябре.

Сегодня позитив, вызванный геополитическим фактором, вероятно уже отыгран и бумаги продолжат находиться под давлением ожидания заседания ФРС США на этой неделе 16-17 сентября. В этом ключе не ждем заметных движений, игроки рынка могут взять паузу, воздержавшись от торговой активности.

В понедельник ОФЗ умеренно подрастали на фоне планомерного укрепления рубля, а также возникшего фактора геополитики, связанного с итогами встречи Нормандской четверки в субботу, на которой главы МИД договорились относительно скорейшего отвода вооружения на Донбассе. В итоге, средний участок кривой гособлигаций был в доходности на уровне 11,6-11,7%, в длине – 11,4%, что дает премию к ключевой ставке ЦБ порядка 40-70 б.п.

Рынок ОФЗ, вероятно, продолжит находиться в ожидании заседания американского регулятора 16-17 сентября, вряд ли будет демонстрировать резкие движения, находясь в диапазоне доходности 11,5-12%. Сегодня Минфин объявит параметры очередных аукционов, что может стать поводом для локальных переоценок.