Минфин и ЦБ рекомендуют работать с "физиками" при подготовке IPO, привлекать независимых аналитиков к оценке

РœРёР½С„РёР½ Рё ЦБ РР¤ Р² С€Р°Р¼РºР°С… Р¾Р¿СƒР±Р"РёРºР¾Р²Р°Р½Р½С‹С… Р² Р¿Р¾Р½РµР´РµР"СŒР½РёРº С€РµРºР¾Р¼РµР½Р´Р°С†РёР¹ Р¿Р¾ Р¿Р¾Р´Р³Р¾С‚Р¾Р²РºРµ РºР¾Р¼Р¿Р°Р½РёР¹ С Р³Р¾ССƒС‡Р°СС‚РёРµР¼ Рº IPO СР¾Р²РµС‚СƒСŽС‚ Р¿Р¾С‚РµР½С†РёР°Р"СŒР½С‹Р¼ РºР°Р½Р´РёР´Р°С‚Р°Р¼ Р½Р° С€Р°Р·Р¼РµС‰РµР½РёРµ СƒР´РµР"СС‚СŒ Р¾СР¾Р±Р¾Рµ Р²Р½РёР¼Р°Р½РёРµ РºР¾Р¼Р¼СƒР½РёРºР°С†РёСР¼ С С‡Р°СС‚Р½С‹Р¼Рё Р°РºС†РёР¾Р½РµС€Р°Р¼Рё Рё РёР½Р²РµСС‚Р¾С€Р°Р¼Рё.

Рš С€РµРºР¾Р¼РµР½Р´СƒРµР¼С‹Р¼ Р´Р"С Р²Р·Р°РёР¼Р¾Р´РµР¹СС‚Р²РёС С С€Р¾Р·Р½РёС‡Р½С‹Р¼Рё Р°РºС†РёР¾Р½РµС€Р°Р¼Рё РºР°Р½Р°Р"Р°Р¼ РºР¾Р¼Р¼СƒР½РёРºР°С†РёРё Р¾С‚Р½Р¾ССС‚СС Р²РµР´РµР½РёРµ СР¿РµС†РёР°Р"СŒР½Р¾Р³Р¾ С€Р°Р·Р´РµР"Р° Р´Р"С Р°РºС†РёР¾Р½РµС€Р¾Р² Р½Р° СР°Р¹С‚Рµ, Р² РºР¾С‚Р¾С€Р¾Р¼ Р±СƒР´РµС‚ С€Р°Р·Р¼РµС‰Р°С‚СŒСС Р²СС РёР½С„Р¾С€Р¼Р°С†РёС Р´Р"С Р°РºС†РёР¾Р½РµС€Р¾Р²; Р¾С‡Р½С‹Рµ, Р° С‚Р°РºР¶Рµ теР"Рµ- Рё Р²РёР´РµР¾РºР¾Р½С„РµС€РµР½С†РёРё; Р¿С€РёР¼РµР½РµР½РёРµ СР¾С†РёР°Р"СŒР½С‹С… СРµС‚РµР¹ Рё СР¿РµС†РёР°Р"РёР·РёС€Р¾Р²Р°Р½Р½С‹С… С€РµССƒС€СР¾Р² (Р±Р"Р¾Р³Р¾Р², С„Р¾С€СƒР¼Р¾Р² Рё С‚.Р¿.) С Р²Р¾Р·Р¼Р¾Р¶Р½Р¾СС‚СŒСŽ Р¿Р¾Р"СƒС‡РµР½РёС Р¾Р±С€Р°С‚Р½Р¾Р¹ СР²СР·Рё Р¾С‚ Р°РºС†РёР¾Р½РµС€Р¾Р².

Р¢Р°РºР¶Рµ РºР¾Р¼Р¿Р°Р½РёСР¼ С€РµРºР¾Р¼РµР½Р´Р¾Р²Р°Р½Р¾ С€РµР³СƒР"СС€Р½Р¾ Р¿С€Р¾Р²Р¾Р´РёС‚СŒ Р¾С‡Р½С‹Рµ Р²СС‚С€РµС‡Рё С С€СƒРºР¾Р²Р¾Р´СС‚Р²Р¾Р¼ Рё Р½РµР·Р°Р²РёСРёР¼С‹Р¼ С‡Р"РµР½Р°Р¼Рё СР¾Р²РµС‚Р° Р´РёС€РµРºС‚Р¾С€Р¾Р², Р½Р° РºР¾С‚Р¾С€С‹С… Р°РºС†РёР¾Р½РµС€С‹ РёР¼РµР"Рё Р±С‹ Р²Р¾Р·Р¼Р¾Р¶Р½Р¾СС‚СŒ СƒР·Р½Р°С‚СŒ Р¾ С€РµР·СƒР"СŒС‚Р°С‚Р°С… С€Р°Р±Р¾С‚С‹ Р¾Р±С‰РµСС‚Р²Р°, РµР³Р¾ С„РёР½Р°Р½СР¾Р²Р¾Р¼ СР¾СС‚Р¾СР½РёРё, Р¿С€Р¾Р³Р½Р¾Р·Р°С… Рё СС‚С€Р°С‚РµР³РёС‡РµСРºРёС… Р¿Р"Р°Р½Р°С….

Р˜Р½С„Р¾С€Р¼Р°С†РёР¾Р½Р½Р°С Р¿С€Р¾Р·С€Р°С‡Р½Р¾СС‚СŒ, СР²Р¾РµР²С€РµР¼РµР½Р½Р¾Рµ С€Р°СРºС€С‹С‚РёРµ Р¿Р¾Р"Р½Р¾Р¹, Р°РºС‚СƒР°Р"СŒР½Р¾Р¹ Рё Р´Р¾СС‚Р¾Р²РµС€Р½Р¾Р¹ РёР½С„Р¾С€Р¼Р°С†РёРё, Р½Р°Р"ичие СР¾Р²С€РµР¼РµР½Р½С‹С… Р°Р"СŒС‚РµС€Р½Р°С‚РёР²Р½С‹С… СР¿Р¾СР¾Р±Р¾Р² Рё РºР°Р½Р°Р"Р¾Р² Р²Р·Р°РёР¼Р¾Р´РµР¹СС‚Р²РёС - Р¾Р´РёР½ РёР· С„Р°РºС‚Р¾С€Р¾Р² Р¿Р¾Р²С‹СˆРµР½РёС РёР½С‚РµС€РµСР° РёР½Р²РµСС‚Р¾С€Р¾Р² Рº РºР¾Р¼Р¿Р°Р½РёРё Р¿С€Рё Р²С‹С…Р¾Р´Рµ Р½Р° IPO Рё С„Р¾С€Р¼РёС€Р¾Р²Р°Р½РёС РёР½Р²РµСС‚РёС†РёР¾Р½Р½Р¾Р³Р¾ СР¿С€Р¾СР° Р² Р´Р°Р"СŒР½РµР¹СˆРµР¼, Р¾С‚Р¼РµС‡Р°РµС‚СС Р² Р¿РёССŒР¼Рµ.

Р¢Р°РºР¶Рµ РœРёР½С„РёР½ Рё ЦБ Р½Р°Р¿Р¾Р¼РёР½Р°СŽС‚, С‡С‚Р¾ Р½РµР·Р°Р²РёСРёР¼Р°С Р¾С†РµР½РºР° СС‚Р¾РёР¼Р¾СС‚Рё РºР¾Р¼Р¿Р°Р½РёРё, Р¿Р"Р°Р½РёС€СƒСŽС‰РµР¹ Р²С‹С…Р¾Р´ Р½Р° IPO, СР¿Р¾СР¾Р±СС‚Р²СƒРµС‚ СƒСС‚Р°Р½Р¾Р²Р"РµР½РёСŽ СР¿С€Р°Р²РµР´Р"РёР²Р¾Р¹ С†РµР½С‹ Р°РºС†РёР¹. РœР°РºСРёР¼Р°Р"СŒР½Р¾Рµ С€Р°СРºС€С‹С‚РёРµ ее С€РµР·СƒР"СŒС‚Р°С‚Р¾Р² Р´Р"С СˆРёС€Р¾РºР¾Р³Р¾ РºС€СƒР³Р° РёР½Р²РµСС‚Р¾С€Р¾Р², Р² Р¿РµС€Р²СƒСŽ Р¾С‡РµС€РµР´СŒ С€Р¾Р·Р½РёС‡Р½С‹С…, СР½РёР¶Р°РµС‚ С€РёСРºРё Р½РµР¿С€Р¾Р·С€Р°С‡Р½Р¾Р¹ Р¾С†РµР½РºРё Р²Р¿РµС€Р²С‹Рµ Р²С‹С…Р¾Р´СС‰РµР³Р¾ Р½Р° Р¿СƒР±Р"РёС‡Р½С‹Р¹ С€С‹Р½Р¾Рº РºР°Р¿РёС‚Р°Р"Р° СР¼РёС‚РµР½С‚Р°. РŸР¾СС‚Р¾Р¼Сƒ РºР¾Р¼Р¿Р°Р½РёСР¼ С€РµРºР¾Р¼РµР½Р´СƒРµС‚СС Р¿Р¾Р"СƒС‡РёС‚СŒ Рё С€Р°СРºС€С‹С‚СŒ Р½РµР¾Р³С€Р°Р½РёС‡РµР½Р½Р¾Р¼Сƒ РºС€СƒР³ Р"РёС† Р½Рµ Р¼РµР½РµРµ Р´Р²СƒС… Р°Р½Р°Р"РёС‚РёС‡РµСРºРёС… Р¾С‚С‡РµС‚Р¾Р², СР¾Р´РµС€Р¶Р°С‰РёС… Р½РµР·Р°Р²РёСРёР¼СƒСŽ Р¾С†РµР½РºСƒ СР¿С€Р°Р²РµР´Р"РёР²Р¾Р¹ СС‚Р¾РёР¼Р¾СС‚Рё.

РŸС€Рё Р²С‹Р±Р¾С€Рµ Р¾С€Р³Р°Р½РёР·Р°С†РёРё Р´Р"С Р¿Р¾Р´Р³Р¾С‚Р¾Р²РºРё Р°Р½Р°Р"РёС‚РёС‡РµСРºРёС… Р¾С‚С‡РµС‚Р¾Р² Р½СƒР¶Р½Р¾ Р¾С€РёРµР½С‚РёС€Р¾Р²Р°С‚СŒСС Р½Р° С‚Р¾, С‡С‚Р¾Р±С‹ Р¾Р½Р° Р±С‹Р"Р° Р½РµР·Р°Р²РёСРёР¼Р° Р¾С‚ СР°Р¼Р¾Р³Р¾ СР¼РёС‚РµР½С‚Р°, Р° Р°Р½Р°Р"РёС‚РёРºРё - Р¾С‚ Р¿Р¾Р´С€Р°Р·Р´РµР"РµР½РёР¹ СР²Р¾РµР¹ РºР¾Р¼Р¿Р°Р½РёРё, Р¾С‚Р²РµС‚СС‚Р²РµР½Р½С‹С… Р·Р° Р¿С€РёР²Р"РµС‡РµР½РёРµ РºР"РёРµР½С‚Р¾Р², Р¾С€Р³Р°Р½РёР·Р°С†РёСŽ Р¿СƒР±Р"РёС‡Р½Р¾Р³Р¾ С€Р°Р·Р¼РµС‰РµР½РёС Рё Р¾РºР°Р·Р°Р½РёРµ Р±С€Р¾РºРµС€СРºРёС… СƒСР"СƒР³. Р¢Р°РºР¶Рµ С€РµРºР¾Р¼РµР½Р´Р¾Р²Р°Р½Р¾, С‡С‚Р¾Р±С‹ Сƒ Р°Р½Р°Р"РёС‚РёРºР¾Р², Р¿Р¾Р´Р¿РёСС‹Р²Р°СŽС‰РёС… Р¾С‚С‡РµС‚, Р±С‹Р"Р¾ Р½Рµ Р¼РµР½РµРµ Р¾Р´Р½Р¾Р³Р¾ Р¼РµР¶Р´СƒР½Р°С€Р¾Р´Р½Р¾Р³Р¾ СРµС€С‚РёС„РёРºР°С‚Р° (CFA, FRM, PRM) РёР"Рё Р´РёР¿Р"Р¾Р¼Р° Р¾ Р¿С€РёССƒР¶Р´РµР½РёРё СƒС‡РµР½Р¾Р¹ СС‚РµР¿РµР½Рё Р½Рµ Р½РёР¶Рµ РºР°Р½Р´РёР´Р°С‚Р° СРºР¾Р½Р¾Р¼РёС‡РµСРºРёС… Р½Р°СƒРº С€Р¾ССРёР¹СРºР¾Р³Р¾ Р²С‹ССˆРµР³Р¾ СƒС‡РµР±Р½Р¾Р³Р¾ Р·Р°Р²РµР´РµР½РёС.

РšР°Рº Р¾СР½Р¾Р²Р½Р¾Р¹ СР¿Р¾СР¾Р± Р¾С†РµР½РºРё С€РµРºР¾Р¼РµР½Р´Р¾Р²Р°Р½Р¾ РёСР¿Р¾Р"СŒР·Р¾Р²Р°С‚СŒ Р´Р¾С…Р¾Р´Р½С‹Р¹ Р¿Р¾Р´С…Р¾Р´, Р² С‡Р°СС‚Р½Р¾СС‚Рё, Р¼РµС‚Р¾Р´ Р´РёСРºР¾Р½С‚РёС€Р¾Р²Р°Р½РёС Р´РµР½РµР¶Р½С‹С… Р¿Р¾С‚Р¾РºР¾Р². РžСС‚Р°Р"СŒР½С‹Рµ Р¼РµС‚Р¾Р´С‹ Р¼Р¾Р³СƒС‚ Р½Р¾СРёС‚СŒ Р²СР¿Р¾Р¼Р¾Р³Р°С‚РµР"СŒР½С‹Р¹ С…Р°С€Р°РºС‚РµС€, Р¿С€Рё СС‚Р¾Р¼ С€РµР·СƒР"СŒС‚Р°С‚С‹ Р²С‹С‡РёСР"РµР½РёР¹ Р¿Р¾ Р²СР¿Р¾Р¼Р¾Р³Р°С‚РµР"СŒР½С‹Р¼ Р¼РµС‚Р¾Р´Р°Р¼ Р½Рµ Р¼Р¾Р³СƒС‚ РёСР¿Р¾Р"СŒР·Р¾Р²Р°С‚СŒСС Р¿С€Рё Р´РёСРºР¾Р½С‚РёС€Р¾Р²Р°Р½РёРё Р´РµР½РµР¶Р½С‹С… Р¿Р¾С‚Р¾РºР¾Р².

Р¢Р°РºР¶Рµ РœРёР½С„РёР½ Рё ЦБ Р½Р°Р¿Р¾Р¼РёР½Р°СŽС‚, С‡С‚Р¾ Р¿С€Рё Р¿С€Р¾Р²РµР´РµР½РёРё СƒР¶Рµ Р½РµР¿Р¾СС€РµР´СС‚Р²РµР½Р½Р¾ Р¼Р°С€РºРµС‚РёР½Р³Р¾Р²С‹С… Р¼РµС€Р¾Р¿С€РёСС‚РёР¹ Р² С€Р°Р¼РºР°С… Р¿Р¾Р´Р³Р¾С‚Р¾Р²РºРё IPO, РºР¾С‚Р¾С€С‹Рµ Р¿С€РµР´СˆРµСС‚Р²СƒСŽС‚ Р½Р°С‡Р°Р"Сƒ СР±Р¾С€Р° Р·Р°СР²Р¾Рº Р¾С‚ РёР½Р²РµСС‚Р¾С€Р¾Р² Рё С‚Р¾С€Р³Р¾Р² Р°РºС†РёСР¼Рё, "СС‚Р¾РёС‚ Р¿С€РёР´РµС€Р¶РёР²Р°С‚СŒСС Р"СƒС‡СˆРёС… Р¿С€Р°РºС‚РёРº, РёР·Р±РµР³Р°С СƒРºР°Р·Р°Р½РёС Р½Р° Р¿Р¾С‚РµР½С†РёР°Р"СŒР½СƒСŽ Р´Р¾С…Р¾Р´Р½Р¾СС‚СŒ РёР"Рё С€Р¾СС‚ РºСƒС€СР¾Р²Р¾Р¹ СС‚Р¾РёР¼Р¾СС‚Рё Р°РºС†РёР¹ РºР°Рº Р½РµР¿Р¾СС€РµР´СС‚Р²РµР½Р½Р¾ Р¾Р±С‰РµСС‚Р²Р¾Р¼, С‚Р°Рº Рё Р¿С€РёР²Р"РµС‡РµР½Р½С‹Р¼Рё РёР¼ С‚С€РµС‚СŒРёР¼Рё Р"РёС†Р°Р¼Рё".

РœРёР½С„РёР½ Рё ЦБ Р¾С‚Р¼РµС‡Р°СŽС‚, С‡С‚Р¾ С…Р¾С‚С С€РµРºР¾Р¼РµР½Р´Р°С†РёРё Р°Р´С€РµСР¾Р²Р°Р½С‹ Р² Р¿РµС€Р²СƒСŽ Р¾С‡РµС€РµР´СŒ РºР¾Р¼Р¿Р°Р½РёСР¼ С Р³Р¾ССƒС‡Р°СС‚РёРµР¼, Р¾Р½Рё Р¼Р¾Р³СƒС‚ РёСР¿Р¾Р"СŒР·Р¾Р²Р°С‚СŒСС Р² РºР°С‡РµСС‚Р²Рµ Р¾С€РёРµР½С‚РёС€Р° Р´Р"С Р¿Р¾Р´Р³Р¾С‚Р¾Р²РºРё Рº IPO Рё Р´С€СƒР³РёР¼Рё РРž.