The Wall Street Journal: Рынок облигаций хрупок как никогда

Анализ мирового рынка облигаций 2015 года может быть напугать любого. Длинные, связанные с безопасностью и предсказуемостью, облигации кажутся уязвимыми, как никогда раньше, пишет The Wall Street Journal . И в первую очередь это касается рынка облигаций США, который является одним из крупнейших финансовых рынков в мире: на середину 2015 года его объем достигал $39,5 трлн. по данным Ассоциации по ценным бумагам и финансовым рынкам страны (Securities Industry and Financial Markets Association). Это равно полутора объемам фондового рынка США и почти в два раза превышает совокупный размер пяти крупнейших иностранных фондовых бирж (в Японии, Китае и Европе), говорит Всемирная федерация бирж.

Рынок находится под пристальным вниманием, потому что ФРС готовится к повышению процентных ставок впервые за девять лет, и в то время, когда мировая экономика слабеет, долговые отношения стран во всем мире растут. В 2014 году совокупный долг США составил 239% ВВП по сравнению с 218% в 2007 году по данным Банка международных расчетов (Bank for International Settlements, BIS). По данным BIS, размер долларовых кредитов частных лиц вне США достиг этой весной $9,6 трлн., он вырос на 50% с 2009 года. Погашение этих кредитов и облигаций станет дороже в местной валюте, если ФРС повысит ставку. Есть вероятность, что скоро может повториться ситуация 2013 года, когда инвесторы пытались получить большую премию за риск при падении доходности облигаций.