ВЭБ планирует привлечь валюту у экспортеров, - Аналитики Райффайзенбанка

По данным СМИ, в настоящий момент Минфин прорабатывает вопрос размещения ВЭБом (находится под финансовыми санкциями) долгосрочных валютных облигаций в объеме >3,5 млрд долл. по закрытой подписке среди крупных локальных экспортеров и банков (одним из вероятных инвесторов в СМИ называется Сургутнефтегаз, располагающий 32,5 млрд долл.). Валютная ликвидность ВЭБу требуется для рефинансирования внешнего долга (до конца этого года банку требуется погасить 2,5 млрд долл.).

Влияние данного размещения на локальный валютный рынок зависит от доходности и предоставления под залог этих облигаций валютной ликвидности от ЦБ РФ. Отметим, что после того, как ЦБ повысил ставки по валютному РЕПО (до LIBOR + 200 б.п.), интерес локальных банков к евробондам заметно убавился. В этой связи это размещение может способствовать удорожанию валютной ликвидности на междилерском рынке (=расширению спреда IRS - XCCY), которая в августе заметно снизилась из-за урезания ЦБ лимитов по рублевому РЕПО (которое привело к росту ставок по валютным свопам). Мы рекомендуем покупать IRS и продавать XCCY.