Минфин увеличивает объем депозитов, предлагаемых банкам, - Ирина Лебедева,аналитик ИК "Уралсиб Кэпитал"

На следующей неделе МинФин предложит банкам депозиты в объеме до 550 млрд руб. На следующей неделе Министерство финансов планирует провести три депозитных аукциона вместо традиционных двух, предложив банкам в сумме до 550 млрд руб. Объем депозитов, которые банкам необходимо вернуть, составляет лишь 200 млрд руб. Действия Минфина в условиях, когда дефицит бюджета финансируется за счет средств Резервного фонда могут быть оправданными: вполне вероятно, что Минфин конвертировал в рубли сумму, превышающую текущие потребности, чтобы постараться зафиксировать более выгодный курс. С другой стороны, рост кредитования банков ЦБ в последнее время отчасти объяснялся как раз этим же расходованием Резервного фонда, так что в действиях ЦБ и МинФина прослеживается некоторая несогласованность.

В сложившихся условиях ЦБ необходимо более агрессивно сокращать кредитование банков, в частности снижать объемы на аукционах недельного репо. Если же существенного снижения лимитов не произойдет, это станет еще одним подтверждением того, что ЦБ начал проводить мягкую денежно-кредитную политику. Следует отметить, что на следующей неделе лимит на аукционе недельного репо и так может быть существенно снижен из-за окончания налогового периода и падения спроса на рубли.