Правительство продлило мораторий на пенсионные накопления, - "Сбербанк КИБ"

Ведомости сообщают, что правительство решило продлить мораторий на пенсионные накопления на 2016 год. Пенсионные сбережения граждан перечисляются в бюджет начиная с 2014 года. Каждый год эта мера характеризуется как однократное решение, однако с учетом масштаба дисбалансов в пенсионной системе страны, мы, как уже отмечалось ранее, ожидаем окончательного демонтажа накопительной составляющей. По оценкам Минфина, в 2016 году замораживание пенсионных накоплений позволит сэкономить 344 млрд. руб.

С точки зрения российских рынков капитала, это негативное событие, однако его последствия для рынка акций будут умеренными, поскольку в акции традиционно вкладывается лишь небольшая часть средств пенсионных фондов. Последняя статистика ЦБ свидетельствует о том, что в долевые ценные бумаги инвестировано всего 2,5% обязательных пенсионных отчислений ($2,0 млрд., т. е. всего 1,6% всех акций в свободном обращении). В гораздо большей степени пострадает рынок корпоративных облигаций, поскольку доля таких инструментов в структуре активов под управлением пенсионных фондов значительно больше (около 35,0%).