Polyus Gold: Сулейман Керимов предложил выкупить доли прочих акционеров по $2,97 за акцию, - "Сбербанк КИБ"

В среду Фонд Сулеймана Керимова и сын предпринимателя Саид Керимов (крупнейшие акционеры Polyus Gold, которые контролируют 40,2% акций компании через Wandle Holdings) выставили оферту на выкуп 59,8% акций, которые принадлежат прочим акционерам. Цена оферты, в соответствии с ранее раскрывавшейся информацией, составляет $2,97 за акцию (выкуп будет осуществляться за денежные средства) - это близко к уровню вчерашнего закрытия. Прочие крупные акционеры компании - Гавриил Юшваев и Олег Мкртчан, которым принадлежит по 19,9% акций - уже акцептовали эту оферту. Реакции со стороны остальных акционеров - Chengdong Investment Corporation (4,7%), Сергея Лепешкина (4,1%), Мусы Паланкоева (2,9%), Константина Голощапова (2,0%) и Василия Анисимова (1,8%), а также со стороны миноритариев, которые совокупно владеют пакетом около 4,4% - пока не было. Оферта подразумевает оценку акционерной стоимости компании в $9 млрд. и сделка по выкупу долей прочих акционеров должна будет использовать привлеченное финансирование на сумму в $5,4 млрд.

У инициатора оферты есть 28 дней с момента ее обнародования на то, чтобы опубликовать окончательные условия для акционеров, после чего у независимых членов совета директоров есть 14 дней на то, чтобы сделать рекомендации миноритариям. Оферта должна быть предварительно закрыта в течение 21 дня с момента публикации рекомендаций независимых членов совета директоров. Если выкуп акций пройдет успешно, руководство Polyus Gold будет ходатайствовать о прекращении листинга на Лондонской фондовой бирже и примет меры для перерегистрации в качестве непубличной компании. По условиям оферты, 90% от числа прочих акционеров, которым предъявляется оферта, должны согласиться на ее условия, т.е. 53.8% из владельцев 59,8% пакета акций должны согласиться принять оферту (хотя Wandle Holdings впоследствии может отказаться от этого условия).

Федеральная антимонопольная служба уже одобрила консолидацию акционерного капитала Polyus Gold и пояснила, что для данной сделки не требуется одобрения со стороны Комиссии по иностранным инвестициям.

При этом независимые члены совета директоров Polyus Gold в своем заявлении отметили, что данная оферта существенно недооценивает компанию, и рекомендовали акционерам пока воздержаться от каких-либо действий.

Наше мнение. Нам трудно судить о позиции независимых членов совета директоров, поскольку мы располагаем лишь ограниченной информацией об обновленной инвестиционной программе компании и планах по разработке Наталкинского месторождения. Если допустить, что Сулейман Керимов изучает возможность дальнейшей продажи Polyus Gold стратегическому инвестору, заявление независимых директоров можно только приветствовать, однако оно едва ли реально повлияет на ход событий, поскольку сделку уже поддержали собственники 40% акций. Мы полагаем, что, независимо от того, будет ли повышена цена оферты или нет, данная сделка, вероятнее всего, состоится, а Polyus Gold, скорее всего, станет непубличной компанией.