Причин для снижения ставки ЦБ в ближайшие месяцы не наблюдается, - Аналитики Райффайзенбанка

По данным Росстата, за прошлую неделю потребительские цены выросли только на 0,1% по сравнению с 0,2% за предыдущий отчетный период. Так как Росстат округляет данные до одной десятой процента, судить о степени замедления инфляции сложно. Наши расчеты показывают, что среднесуточный рост цен на прошлой неделе снизился с 0,022% до 0,018%. Учитывая, что в конце сентября обычно происходит сезонное ускорение инфляции (за счет уменьшения снижения цен на плодоовощную продукцию, сейчас до -0,2% против -0,6% неделей ранее), такое замедление можно воспринимать как умеренно-позитивный сигнал.

Снижение инфляции м./м. с исключением сезонности выглядело бы логичным, если предположить, что эффект от ослабления рубля в июне-августе должен постепенно ослабнуть.

Однако необходимо подчеркнуть, что темпы инфляции по-прежнему остаются высокими, и недельная статистика непоказательна с точки зрения итоговых значений инфляции за месяц. Мы отмечаем, что, несмотря на эффект высокой базы прошлого года, инфляция г./г. не снижается, оставаясь на уровне 15,7%-15,8%. В связи с этим каких-либо причин для снижения ключевой ставки со стороны ЦБ в ближайшие месяцы не наблюдается.