Standard & Poor's поместило рейтинги Промсвязьбанка в список CreditWatch с негативным прогнозом
В то же время подтвержден краткосрочный кредитный рейтинг банка на уровне "В".
Помещение рейтингов в список CreditWatch отражает мнение аналитиков агентства о значительном давлении, которому подвергаются показатели капитализации ПАО "Промсвязьбанк", и неопределенности относительно этих показателей в будущем. В Standard & Poor's отмечают, что банк отразил в отчетности убытки в размере 4,8 млрд руб. (около 83 млн долл.) за первое полугодие 2015 г. и, скорее всего, его деятельность будет убыточной и по итогам года, учитывая рост потребностей в формировании резервов и увеличение стоимости фондирования. Аналитики также полагают, что дальнейшие убытки могут обусловить усиление давления на показатели капитализации и снижение коэффициента капитала, скорректированного с учетом рисков (risk-adjusted capital ratio — RAC), до уровня менее 3%, что Standard & Poor's будет считать "очень низким" показателем в соответствии с собственными критериями. Степень воздействия указанных негативных факторов на показатели капитализации банка будет обусловлена следующими факторами:
темпы расширения баланса; необходимость дополнительных расходов на формирование резервов во втором полугодии 2015 г.; темпы восстановления чистой процентной маржи; своевременность вливаний в капитал со стороны акционеров, в частности ожидаемого размещения привилегированных акций на сумму 3,7 млрд руб.; дополнительные единовременные доходы / убытки, которые могут быть обусловлены изменением рыночных условий или недавней сделкой по слиянию и поглощению.Standard & Poor's также отмечает, что в последние несколько месяцев мажоритарные акционеры ПАО "Промсвязьбанк" проводили стратегию приобретений и заключили три сделки:
соглашение об обмене акциями между группой "ПромСвязьКапитал", холдинговой компанией, которой принадлежит контрольный пакет акций ПАО "Промсвязьбанк" и небольшого ПАО "Первобанк", ориентирующегося на предоставление услуг розничным клиентам. Мы ожидаем, что ПАО "Первобанк" останется "сестринской" компанией ПАО "Промсвязьбанк" как минимум в ближайшие 12-18 месяцев и впоследствии будет консолидировано с ним. Вместе с тем мы полагаем, учитывая небольшой размер ПАО "Первобанк" в сравнении с ПАО "Промсвязьбанк" (около 4,7% совокупных активов), что потенциальное влияние сделки на финансовый профиль ПАО "Промсвязьбанк", скорее всего, будет незначительным. Мы также не ожидаем, что новые миноритарные акционеры смогут оказать существенное влияние на стратегию ПАО "Промсвязьбанк"; финансовое оздоровление ПАО "Банк АВБ", небольшого универсального банка в Самарской области, совокупные активы которого составляют около 29,3 млрд руб. Как правило, мы считаем, что участие в финансовом оздоровлении сопряжено с рисками для инвестора, главным образом по причине ограниченной прозрачности приобретаемого банка и потенциальных рисков исполнения. Однако в данном случае мы полагаем, что небольшой размер обанкротившегося банка в сравнении с объемом совокупных активов ПАО "Промсвязьбанк" (около 2,8%) в некоторой степени нивелирует эти риски. Мы также ожидаем, что ПАО "Промсвязьбанк" сможет получить прибыль в связи с привлечением фондирования по ставке ниже среднерыночной, что обеспечит некоторую поддержку его финансовых результатов в краткосрочной перспективе; постепенная консолидация контрольного пакета в капитале Банка "Возрождение" (BB-/Watch Негативный/B), российского банка средней величины (совокупные активы — 217 млрд руб.), который работает преимущественно в Москве и Московской области. Насколько мы понимаем, после завершения сделки Банк "Возрождение" станет "сестринской" организацией для ПАО "Промсвязьбанк" и продолжит деятельность под своим брендом. В настоящее время акционеры Банка "Возрождение" не планируют объединение с ПАО "Промсвязьбанк". Учитывая значительные размеры Банка "Возрождение", мы отмечаем, что стоимость приобретения может оказать негативное влияние на уровень долговой нагрузки и финансовую гибкость мажоритарных акционеров ПАО "Промсвязьбанк". Мы планируем провести тщательный анализ показателей банка в случае, если сделка окажет значительное негативное влияние на его кредитоспособность.По оценкам аналитиков агентства, первые две сделки окажут лишь ограниченное влияние на баланс ПАО "Промсвязьбанк", но приобретение контрольного пакета в капитале Банка "Возрождение" может привести к усилению давления на показатели ПАО "Промсвязьбанк", поскольку сделка, очевидно, была проведена с использованием заемных средств, что снижает финансовую гибкость мажоритарных акционеров и может оказать косвенное (и трудно предсказуемое) неблагоприятное влияние на ПАО "Промсвязьбанк".
Standard & Poor's планирует вывести рейтинги банка из списка CreditWatch в ближайшие три месяца — после раскрытия банком отчетности, подготовленной в соответствии с МСФО, за первые девять месяцев 2015 г., а также после получения более конкретной информации о финансовых результатах за весь год, сроках новых капитальных вливаний, последствиях интеграции с ПАО "Банк АВБ" и дальнейших действиях в связи с интеграцией с ПАО "Первобанк" и Банком "Возрождение".
Standard & Poor's может предпринять негативное рейтинговое действие в случае значительного ухудшения капитализации банка, при котором коэффициент RAC упадет до уровня ниже 3%, или в случае усиления рисков, связанных с интеграцией приобретенных банков. Standard & Poor's также может понизить рейтинги банка в случае понижения суверенных кредитных рейтингов Российской Федерации, что будет свидетельствовать о дальнейшем снижении вероятности предоставления экстраординарной государственной поддержки системно значимым российским банкам.
Standard & Poor's может подтвердить рейтинги, если банк сможет стабилизировать показатели капитализации, сократить расходы на формирование резервов, а также обеспечить плавную интеграцию приобретенных банков без ущерба для кредитоспособности и аккумулирования долга на уровне холдинговой структуры.
Ваш комментарий