Облигации "МегаФона" интересны по нижней границе индикатива доходности – 11,99%, - Промсвязьбанк

"МегаФон" решил воспользоваться открывшимся окном возможностей и предложит на внутреннем рынке новые облигации серии БО-05 на 15 млрд руб. Так, сегодня будет открыта книга заявок, размещение намечено на 23 октября. Индикатив ставки купона – 11,65-11,85%, доходность к 2-летней оферте – 11,99-12,2% годовых.

Кредитный профиль "МегаФона" хорошо известен рынку и отличается высоким качеством – метрика Чистый долг/OIBDA меньше 1,0х. Ориентиром для новых бумаг МегаФон могут стать итоги book-building выпусков "ВымпелКом" серий БО-02 и БО-03 – доходность была определена на уровне 12,25% к 2-летней оферте. Учитывая итоги размещения "ВымпелКома" и принимая во внимание разницу в рейтингах и кредитных профилях компаний, выпуск "МегаФон" интересен уже по нижней границе индикатива доходности – 11,99%. Нельзя исключать, что в условиях дефицита предложения и вернувшихся ожиданий по смягчению ДКП ЦБ, размещение может пройти и ниже ориентира.