Дефолты по корпоративным бондам в Китае ставят вопрос о масштабе господдержки, - Аналитики Райффайзенбанка

На фоне отсутствия значимых новостей по США и Европе вчера внимание привлек дефолт госкомпании Sinosteel по выплате процентов по свои облигациям номиналом 2 млрд юаней (315 млн долл.) с погашением в 2017 г. Это событие свидетельствует о большом уровне долговой нагрузки в металлургическом сегменте, прибыльность которого в последнее время сильно сократилась (из-за падения цен на сталь), при этом не факт, что государство готово оказывать безусловную поддержку даже государственным компаниям.

По-видимому, избавление экономики от неэффективных компаний будет происходить естественным путем, в результате чего кредиторам придется принять на себя основной кредитный риск. В этом случае может произойти эффект домино, а замедление китайской экономики, скорее всего, усилится. Негативная динамика китайского рынка акций возобновилась (индекс SHCOMP просел на 3%), котировки нефти Brent ушли ниже 48 долл./барр. Негативная динамика на сырьевых рынках не прошла незамеченной для суверенных бондов РФ (выпуски Russia 42, 43 потеряли 0,5-0,6 п.п.).