De Beers снова понизила прогноз добычи, АЛРОСА может быть следующей, - "Сбербанк КИБ"

De Beers объявила вчера операционные результаты за 3К15, показав снижение добычи на 27% по сравнению с 3К14 до 6,0 млн. карат и добычу за 9М15 в 21,6 млн. карат, что на 11% меньше уровня за 9М14, т. к. в свете слабой конъюнктуры рынка компания в качестве приоритета выбирает проведение плановых технических работ на крупнейших рудниках дивизиона Debswana. Согласно текущим ожиданиям компании, добыча будет соответствовать нижней границе ее августовского прогноза в 29-31 млн. карат (также пересмотренного в сторону понижения по сравнению с апрельским прогнозом в 30-32 млн. карат).

Напомним, что в отличие от своего основного конкурента АЛРОСА в 3К15 увеличила добычу на 19% по сравнению с 3К14 до 11,6 млн. карат, так что ее добыча за 9М15 выросла на 16% по сравнению с 9М14 до 29,6 млн. карат. Компания также подтвердила свой прогноз добычи на весь 2015 год в 38 млн. карат.

Наше мнение. Решение De Beers подразумевает, что перспективы мирового алмазного рынка, по крайней мере до конца года, по-прежнему мрачные. Пока что для оптимизации издержек АЛРОСА предпочитает наращивать товарные запасы и не сокращать добычу; но если конъюнктура рынка не улучшится, мы ожидаем корректировки и ее планов (вероятно, это отразится уже на бюджете 2016 года). Избыточные товарные запасы алмазов у огранщиков по-прежнему высоки, и может потребоваться еще как минимум три-четыре месяца для их снижения до более нормализованных уровней.