АФК "Система": "индийская сага" подходит к концу, - Сергей Васин,аналитик Газпромбанка

АФК "Система" подписала долгожданное соглашение об объединении активов своей индийской "дочки", мобильного оператора Sistema Shyam Teleservices Ltd. (SSTL), с одной из ведущих телекоммуникационных компаний Индии Reliance Communications Ltd (RCom). Заключенная сделка существенно снижает риски для бизнеса Системы в Индии и приближает завершение затянувшегося периода "индийской саги" в жизни компании.

Структура сделки предполагает выделение телекоммуникационных активов SSTL и объединение их с RCom, в результате чего SSTL получит 10% в торгующейся на бирже RCom. Текущая рыночная стоимость этой доли составляет 291 млн долл. Теперь слияние должен одобрить местный регулирующий орган, а также акционеры RCom и SSTL. В рамках базового сценария, при получении надлежащего одобрения, закрытие сделки ожидается в 2К16.

По нашему мнению, индийский актив Системы SSTL слишком мал, чтобы "выжить" на локальном рынке в одиночку. Доля оператора на местном рынке (по числу абонентов) составляет менее 1%, однако частоты, которыми располагает компания, подходят для развертывания сети LTE в ряде индийских штатов. В связи с этим продажа оператора или его слияние с более крупной компанией было лишь вопросом времени.