Предварительные данные ЦБ о платежном балансе: приток капитала не стал тенденцией, - Аналитики Райффайзенбанка

Вчера ЦБ опубликовал специальный пресс-релиз, в котором содержатся предварительные оценки платежного баланса за 10М с пояснениями. Вполне возможно, что такая новая форма публикаций станет регулярной. Ранее, предварительные данные о платежном балансе ЦБ размещал только в виде таблиц и на ежеквартальной основе.

Из документа следует, что профицит текущего счета за 10М 2015 г. составил до 54,8 млрд долл. С учетом более ранних данных за 9М 2015 г. это означает, что профицит текущего счета в октябре мог возрасти до 5 млрд долл. после чуть более 1 млрд долл. в сентябре (наша оценка). При отсутствии какого-либо выраженного восстановления импорта и умеренном увеличении экспорта такое улучшение, на наш взгляд, отчасти объясняется и сокращением дефицита неторгового сальдо (преимущественно баланса услуг и инвестиционных доходов).

По новым данным, судя по всему, приток капитала в 3 кв. (5,3 млрд долл.) в октябре сменился оттоком в 5 млрд долл.: накопленный с начала года отток капитала, по данным ЦБ, за 10М увеличился до -50,2 млрд долл. (против предыдущей оценки в 45 млрд долл. за 9М 2015 г.). Причем, как отмечает Банк России, эта оценка учитывает увеличение в октябре иностранных обязательств нефинансового сектора в результате размещений нерезидентами еврооблигаций и других долговых бумаг в интересах отдельных российских резидентов.

Скорее всего, имеется в виду стандартная схема размещения через иностранное SPV, в частности, таким образом в октябре Газпром и НорНикель разместили евробонды на 1 млрд евро и 1 млрд долл., соответственно. Такое развитие событий указывает на то, что зафиксированный в 3 кв. необъясненный фундаментальными факторами приток капитала не стал тенденцией, тогда как динамика курса рубля поддерживается в основном за счет сохраняющегося серьезного притока валюты в страну по текущему счету.