HSBC показал инвесторам пряник

В результате получились бы солидные дополнительные дивиденды. Однако Руперт Харгривс (Rupert Hargreaves), автор комментария на портале Market Views , сомневается, что обещание будет выполнено.

Не секрет, пишет он, что HSBS прикладывает максимум усилий, чтобы преодолеть последствия кризиса и найти возможности для желаемых темпов роста. И действительно, после 2008 года ради оптимизации издержек и повышения эффективности банк запустил уже несколько программ реструктуризации. Были сокращены тысячи рабочих мест, распроданы пятьдесят с лишним непрофильных направлений бизнеса и свернуты операции на многочисленных второстепенных для HSBC рынках. Однако размер доналоговой прибыли по сравнению с 2010 годом уменьшился на 20%.

Самая последняя попытка подстегнуть рост связана с возвращением к родным берегам — в азиатский регион, откуда в 1993 году штаб-квартира HSBC переехала в Великобританию. Руководство банка планирует перенаправить активы с неэффективных, по его мнению, рынков Европы, США и Турции туда, где возможны более высокие прибыли, в первую очередь в Китай.

В частности, HSBC ставит целью до 2020 года добиться десятикратного увеличения доходности своего бизнеса в южнокитайском регионе с поэтичным названием Дельта Жемчужной Реки, где крупные мегаполисы вроде Шэньчжэня соседствуют с Гонконгом. В рамках этой стратегии планируется увеличить на 30% численность персонала на данном направлении и одновременно сократить на 50 тыс. человек общее количество сотрудников банка.

Как бы то ни было, отчет о прибылях за третий квартал свидетельствует о том, что HSBC по-прежнему сталкивается со своей главной проблемой — дефицитом достойной клиентуры.

Например, в течение отчетного периода банку удалось выкроить $38 млрд из своих взвешенных по риску активов, которые оцениваются в $1,3 трлн. При этом он сумел перераспределить только $5 млрд. Как пояснил главный исполнительный директор Стюарт Гулливер (Stuart Gulliver), банк был вынужден приостановить перераспределение активов из-за замедления экономического роста в Азии. Другими словами, передислокация бизнеса на азиатский континент остается пока в подвешенном состоянии.

В общей сложности HSBC собирается высвободить за счет сокращения взвешенных по риску активов $290 млрд. Из них $150 млрд он намерен перенаправить на азиатские рынки. В ближайшем будущем ожидается завершение сделки по продаже бизнеса HSBC в Бразилии. После этого коэффициент достаточности капитала первого уровня должен, по расчетам менеджмента, превысить отметку 12%, которая рассматривается регулятором как минимально необходимая подушка безопасности.

Все, что выше этого порога, в принципе уже может считаться избыточным капиталом и подлежать распределению между инвесторами в качестве полученного банком дополнительного дохода.

В последние два с половиной года HSBC не раз озвучивал обещание вернуть акционерам избыточный капитал. Проблема в том, что за все это время ему никак не удавалось накопить хоть сколь-нибудь значимый избыток. Впрочем, когда обычные дивиденды приносят доходность 6,3%, акционеры вряд ли чувствуют себя сильно обделенными, замечает автор комментария.

Сергей Николаев, Bankir.Ru