Триллион наличными: зачем ЦБ будет печатать деньги в декабре

ЦБ планирует в декабре провести эмиссию денежных купюр на 1 трлн руб. Планы регулятора связаны с традиционным повышенным потребительским спросом: в декабре граждане активно тратят деньги, покупая товары и валюту.

"В декабре мы ожидаем рост наличных денег. Нас ожидает эмиссия порядка 1 трлн руб.", — заявил на Неделе финансовой грамотности в Севастополе первый зампред ЦБ Георгий Лунтовский. Он сообщил, что доля наличных денег в российской экономике составляет 78,6%.

По данным регулятора, на 1 октября объем наличных в России превышал 6,7 трлн руб., денежная масса составляла 32,95 трлн руб., снизившись по сравнению с предыдущим месяцем на 0,2%.

Пресс-служба Банка России пояснила, что речь идет о сезонном увеличении объема наличных денег в обращении, которое традиционно наблюдается в конце года. "Речь не идет об увеличении денежной массы", — сказали в пресс-службе. Рост наличных денег в обращении наблюдается ежегодно: согласно статистике ЦБ, в декабре 2014 года объем наличных денег вырос на 920 млрд руб., а в декабре 2013-го рост составил 800 млрд руб.

"В конце года происходит увеличение потребительской и деловой активности: граждане осуществляют покупки в том числе иностранной валюты, в целом оборачиваемость денег возрастает", — поясняет управляющий директор ИБ "Веста" Евгений Егоров. Чтобы обеспечить клиентов наличностью в необходимых объемах, банки обращаются в ЦБ. "Они меняют безнал на наличные, наполняют банкоматы под длинные выходные и праздники, потом выдают их клиентам", — говорит эксперт.

"Регулятор печатает деньги, и при этом происходит изъятие депозитов из банковской системы", — согласен аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Например, по его словам, Минфин может забрать из банков свои средства, чтобы обеспечить расходы бюджета в наличной форме. По его оценкам, задолженность банковского сектора перед Минфином сейчас превышает 1 трлн руб. "В этом случае никакого влияния на инфляцию и курс рубля эта операция не окажет", — рассуждает аналитик.

Согласно данным Банка России, денежная масса также увеличивается в декабре каждого года. Так, в конце 2014 года этот показатель увеличился на 1,5 трлн руб., или на 5%. В декабре 2013 года рост денежной массы составил 7,5% (2,2 трлн руб.). Но причины этого — другие.

Денежная масса в декабре увеличивается из-за бюджетных трат, которые неравномерно распределены в течение года, поясняет Егоров. "В это время курс рубля традиционно снижается, так как из-за относительно высокой экономической активности ЦБ в том числе вынужден поддерживать ликвидность банков еще и через механизм РЕПО", — отмечает он. По оценке экономиста БКС Владимира Тихомирова, обычно в декабре траты бюджета доходят до 40% от его расходов.

Собеседник РБК в Минфине подтвердил, что бюджетные расходы в течение года распределены неравномерно. "Например, в декабре традиционно платятся январские пенсии, также получатели госсредств стремятся потратить все средства из-за опасений, что эти расходы могут отменить", — говорит он. Но в то же время, по словам чиновника, влияние этих трат на денежную массу Минфин пытается компенсировать, забирая свои депозиты из банков: когда казначейские деньги попадают на счета в ЦБ, они в денежной массе не учитываются.

Управляющий директор Sberbank CIB Евгений Гавриленков отмечает, что в январе происходит обратный процесс — денежная масса сокращается. "Население активно тратит деньги, компаниям нужно платить налоги", — поясняет он.

В то же время такие колебания денежной массы оказывают влияние на уровень инфляции и могут оказать дополнительное давление на курс рубля, не исключает Денис Порывай. "Реальный дефицит бюджета значительно выше 1 трлн руб. Это означает, что Минфину потребуются дополнительные средства, которые он может получить, например, за счет Резервного фонда. В этом случае денежная масса вырастет, что окажет давление на российскую валюту", — комментирует он.

Альберт КОШКАРОВ, Татьяна АЛЕШКИНА

Инфографику к статье можно посмотреть на сайте источника .