Евробонды нейтральны, в ОФЗ - коррекция, - Владимир Евстифеев,начальник аналитического управления банка "Зенит"

Долговые рынки развивающихся экономик вчера провели спокойный день. Несмотря на широкомасштабное снижение котировок рискованных активов, суверенные спрэды ЕМ остались практически без изменений. Российские евробонды вчера также не продемонстрировали видимых изменений: дальний участок кривой доходности остался на прежнем уровне, тогда как средний сегмент поднялся на 2-4 бп.

Снижение нефтяных котировок и ускорение темпов ослабления рубля подтолкнуло рынок ОФЗ к коррекции. Усиление инфляционных ожиданий из-за заметного ослабления российской валюты, снижает ожидаемый масштаб смягчения денежно-кредитной политики Центробанка. Кроме того, рынок ОФЗ выглядел очевидно перегретым, поэтому участники рынка воспользовались любым значимым поводом для коррекции. Доходности на среднем и дальнем участках кривой вчера поднялись на 15-20 бп. На наш взгляд, потенциал дальнейшего роста ставок на рынке ОФЗ не исчерпан.