Альфа-банк готовит новое размещение еврооблигаций, - "Сбербанк КИБ"

Альфа-Банк вчера провел телефонную конференцию, в ходе которой обсудил с участниками рынка долговых обязательств возможное размещение новых долларовых еврооблигаций по правилу Reg S. Альфа-Банк, наряду с другими российскими кредитными организациями первого эшелона, во второй половине 2015 года столкнулся с притоком ликвидности и, по нашим наблюдениям, выкупал с рынка собственные внешние долговые обязательства, как старшие, так и субординированные. При этом в 2014-2015 годах банк не выставлял официальных оферт на выкуп своих облигаций.

Как и другие российские банки, Альфа-Банк в настоящее время несколько сокращает объемы кредитования. Соответственно, средства, привлеченные в рамках обсуждаемого размещения (если оно состоится), будут предназначены либо для финансирования конкретной сделки, либо для предварительного аккумулирования ресурсов на погашение внешних долгов в 2016-2017 годах (в 2017 году наступает срок погашения облигаций на сумму $1,7 млрд., включая долговые бумаги холдинговой структуры ABH Financial). В ходе телефонной конференции представители банка отметили, что рассчитывают разместить новый выпуск по доходности, близкой к собственной вторичной кривой доходности, однако, как сообщает Debtwire, планируемые сроки обращения не уточняются. Два российских первичных размещения, состоявшихся в октябре (долларовые еврооблигации Норильского Никеля и номинированные в евро бумаги Газпрома), предполагали премию в размере уровне 40 б. п. и 15 б. п. к вторичной кривой соответствующих эмитентов.

Обсуждаемое размещение может вызывать интерес на рынке на фоне дефицита первичного предложения со стороны российских компаний. Старшие долларовые еврооблигации Альфа-Банк-21 сейчас котируются на уровне 105,10-105,75% номинала, с доходностью к погашению 6,6% (z-спред составляет 500 б. п.).