ЦБ РФ планомерно сокращает кредитование банковского сектора, - Ирина Лебедева,аналитик ИК "Уралсиб Кэпитал"

На вчерашнем аукционе недельного РЕПО Центробанк установил лимит на уровне 550 млрд руб. Регулятор планомерно сокращает кредитование банковского сектора, изымая избыточную ликвидность, поступающую из бюджета. Интерес представляет также и то, сократит ли ЦБ и на сколько лимит для кредитного аукциона под залог нерыночных активов на следующей неделе. Аукцион должен состояться 7 декабря, а объем к погашению по этому инструменту в декабре составляет около 460 млрд руб. Если Банк России резко уменьшит объем предложения и на этом аукционе, можно будет предположить, что регулятор таким образом все же хочет подготовить почву и снизить ключевую ставку, а изъятие ликвидности необходимо, чтобы предотвратить резкое ослабление рубля после объявления решения.

Вчера ЦБ объявил об изменении порядка расчета обязательных резервов в части усреднения корреспондентских счетов. Начиная со следующего года расчет будет проводиться за срок 28 или 35 дней, чтобы учитывалось целое число недель. Более того, регулятор планирует синхронизировать этот график с графиком проведения аукционов недельного РЕПО. Мы пока не ждем, что это нововведение существенно повлияет на уровень ликвидности, но оно должно расширить возможности ЦБ по регулированию ликвидности, избегая даже ее краткосрочного дефицита или избытка.