Аукцион ОФЗ: интерес представляет плавающий выпуск, - Аналитики Райффайзенбанка

На сегодняшних аукционах Минфин предлагает бумаги с большим сроком до погашения в сравнении с аукционами на прошлой неделе. Объем к размещению длинных ОФЗ 26207 (7,2 млрд руб.) не выглядит высоким, учитывая сохраняющийся спрос на бумаги, даже несмотря на то, что доходности бумаг (YTM 9,5-9,6%) заметно ниже ключевой рублевой ставки (снижение которой в этом году под вопросом). По нашему мнению, коррекция длинных ОФЗ может произойти вслед за ослаблением рубля выше 70 руб./долл. (менее 4 руб. от текущих уровней), катализатором для которого может послужить повышение ключевой долларовой ставки и/или дальнейшее снижение цен на нефть. Мы считаем более интересными ОФЗ 29011 (предлагается 7 млрд руб.), которые котируются на уровне 101,75% от номинала, что соответствует спреду 54 б.п. к 6M RUONIA.