Моисеев: нормативы ЦБ мешают реализации схемы финансирования инвестпроектов из ФНБ через банки

С реализацией схемы финансирования инвестпроектов из фонда национального благосостояния (ФНБ) через банки возникли проблемы, рассказал "Ведомостям" замминистра финансов Алексей Моисеев, причина – нормативы Центробанка.

Схема сквозного финансирования была придумана чиновниками в прошлом году. Одной суммой из ФНБ решено было помочь банкам и поддержать инвестпроекты. Согласно идее, деньги должны сначала вкладываться в капитал банка, а он уже выделять их на поддержку проектов, определенных правительством. Для банков схема привлекательна исключительно как инструмент повышения достаточности капитала, поскольку деньги они отдают заемщику по той же ставке, что и получают (минимальная – инфляция плюс 1 п. п.). Это помощь реальному сектору, "а мы только снаряды подносим", объяснял газете руководитель одного из госбанков.

Однако нормативы ЦБ мешают в осуществлении данной схемы. По словам Моисеева, чтобы деньги, вложенные банком в облигации, продолжали полностью учитываться в капитале, купленные бумаги должны быть высшего качества, иначе ЦБ по нормативам "Базель III" моментально спишет часть суммы из капитала. Проблема в том, что бумаги SPV, которые создаются под многие инфраструктурные проекты, низкого качества, замечает Моисеев: даже если у проекта прекрасная экономика, SPV обособлена от основной компании и у нее нет рейтинга. А значит, вложения банка частично будут списаны из его капитала.

С помощью схемы сквозного финансирования правительство хотело помочь ВТБ и Газпромбанку – 250 млрд и 100 млрд рублей соответственно. Пока только ВТБ получил 100 млрд рублей на инвестпрограмму РЖД. На эти деньги банк купил ОФЗ, а в апреле они должны быть вложены в облигации РЖД. Еще на 38 млрд рублей из ФНБ Газпромбанк купит бумаги госкомпании "Автодор" для финансирования строительства ЦКАД (всего проект должен получить 150 млрд). 150 млрд рублей из ФНБ будет выдано РЖД на модернизацию БАМа и Транссиба, но деньги вкладываются в привилегированные акции, поэтому банки в схеме задействованы не будут, говорили два чиновника.

А при финансировании проекта "Новатэка" по строительству завода "Ямал СПГ", которому обещано 150 млрд рублей из ФНБ, Минфин столкнулся с проблемой нормативов. Изначально Минфин хотел профинансировать проект через банки, вспоминают чиновники. Но первые 75 млрд рублей были выданы в феврале напрямую – куплены бумаги ОАО "Ямал СПГ". Решение было принято из-за проблем с нормативами – проект выведен на отдельную структуру, отмечает чиновник, участвовавший в обсуждении механизма. "Новатэк" рассчитывает во II квартале получить второй транш, говорил ранее предправления компании Леонид Михельсон.

Минфин и Минэкономразвития сейчас думают, как решить возникшую проблему, говорит Моисеев. Попросить компанию "перевесить" проект на материнскую компанию – не вариант, признает он: нельзя ломать его структуру. SPV, как правило, более удобная для иностранных партнеров форма, указывает замминистра. Например, в финансировании "Ямал СПГ" участвуют китайские и французские соинвесторы. Представитель Минэкономразвития сказал, что это вопрос Минфина, отмечает газета.