Минэнерго начинает обсуждение налогов на нефтегазовую отрасль после 2016 года, - Александр Назаров,аналитик Газпромбанка

Новость. Вчера замминистра энергетики Кирилл Молодцов заявил, что заморозка экспортной пошлины на нефть может быть распространена на следующие годы. "Здесь два возможных варианта или сценария: первый — мы будем двигаться с отставанием на год, либо мы это отставание, в зависимости от развития рынка в будущем году, сразу перескочим на 30%"

Замдиректора департамента добычи нефти и газа министерства Андрей Терешок, в свою очередь, признал, что повышение налога на добычу газа для Газпрома также может быть продлено "в среднесрочной перспективе".

Эффект на компаниии. В выпущенной нами недавно стратегии на 2016 год мы ждали очередного повышения (или инициатив повышения) налоговой нагрузки на нефтегазовую отрасль, но не предполагали, что это случится так скоро.

Эффект на компании может быть похожим на эффект в 2016 году – потеря 3-8% EBITDA, в среднем 5%. А главное – по-прежнему не снимает неопределенности относительно свободных денежных потоков и дивидендных выплат компаний. Одним из потенциальных последствий повышения налогов может быть отсрочка перехода госкомпаний на выплату дивидендов на МСФО.

Эффект на акции. Немедленного эффекта на котировки мы не ждем, однако подтверждаем свое осторожное отношение к акциям компаний в отрасли, предпочитая истории роста (НОВАТЭК), либо истории с относительно гарантированно высокими дивидендными доходностями (привилегированные акции Башнефти, Татнефти, Сургутнефтегаза).