Падение цен на нефть помешало планам Минфина занять на рынке

В среду, 9 декабря, Минфин провел аукцион по размещению инфляционных ОФЗ. Запланированная для размещения сумма составляла 20,4 млрд рублей. Спрос был меньше, чем предложение (19,5 млрд рублей), а разместить ведомству удалось бумаги только на 13,6 млр. Доходность бумаг составила 2,7% годовых, пишет РБК.

Раньше на бумаги Минфина, привязанные к инфляции, спрос всегда в разы превышал предложение. Размещение бумаг состоялось 21 июля 2015 года и вызвало ажиотаж на рынке: спрос превысил предложение в 2,6 раза, но ведомство разместило только половину выпуска на 75 млрд рублей. Основными покупателями стали пенсионные фонды и управляющие компании, доля которых в финальной книге заявок составила 59%. Достаточно высокой была и активность иностранных инвесторов, которые купили 26% выпуска, указывали аналитики Газпромбанка в своем обзоре.

Оставшиеся от этого выпуска бумаги на сумму 75 млрд рублей Минфин продавал через аукционы. На первом аукционе, 14 октября, ведомство разместило ОФЗ на 20,2 млрд рублей, спрос превысил предложение в 4,6 раза. 11 ноября Минфин разместил бумаги еще на 30,5 млрд рублей, спрос превысил предложение в 2,4 раза и составил 73,2 млрд рублей. Аналитики Sberbank CIB и "ВТБ Капитала" предполагали, что и на декабрьском аукционе спрос будет достаточным, чтобы разместить выпуск полностью.

Выполнить план по размещению Минфину помешало снижение цен на нефть, говорит руководитель дирекции анализа долговых инструментов "Уралсиб Кэпитал" Дмитрий Дудкин, добавляя, что это бьет по всем рублевым активам.

Спрос на ОФЗ упал из-за динамики цен на нефть и внешнеполитических трений, согласен начальник департамента по управлению активами с фиксированным доходом УК "КапиталЪ" Ренат Малин. Кроме того, в ближайшие полгода инфляция должна снизиться (в том числе из-за эффекта высокой базы), что делает более выгодными инвестиции в классические ОФЗ, а не привязанные к инфляции, добавляет Малин.

Накануне цена нефти Brent в ходе торгов в Лондоне опускалась ниже 40 долларов за баррель — впервые с февраля 2009 года. В понедельник котировки упали на 5,3%, во вторник — еще на 1,2%. Причина — пятничный отказ ОПЕК зафиксировать уровень добычи в рамках традиционных для картеля квот.