Набиуллина назвала инфляцию самым важным фактором

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина в ходе сегодняшней пресс-конференции прокомментировала инфляционные ожидания. По ее словам, темпы роста цен в месячном выражении с исключением сезонности в ноябре снизились. "Возобновилось постепенное замедление годовой инфляции,— заявила глава регулятора.— Однако оно происходит медленнее, чем мы ожидали. Прежде всего — под влиянием динамики курса и инфляционных ожиданий. Месячные темпы роста цен с исключением сезонности по-прежнему находятся на уровне, превышающем сопоставимые периоды 2012–2013 годов. По итогам года инфляция окажется на уровне близком к 13%, то есть у верхней границы нашего прогноза".

Тем не менее, вклад валютного курса в инфляцию снижается, отметила Набиуллина. Цены на разные группы товаров и услуг реагируют на курсовую динамику с разной силой и скоростью. В частности, более продолжительным является воздействие курса на цены непродовольственных товаров. Снижению эффекта переноса в определенной мере способствовал рост доли отечественной продукции в потреблении.

ЦБ ожидает резкое замедление годовой инфляции до 7,5–8% в первом квартале следующего года. Одной из причин станет эффект базы.

По оценкам регулятора, процесс адаптации к введенным внешнеторговым ограничениям в отношении Турции окажет незначительное влияние на инфляцию в целом — в пределах 0,2–0,4 процентного пункта в ближайшие месяцы.

Умеренно жесткие денежно-кредитные условия и слабая динамика потребительского спроса будут теми ключевыми факторами, которые приведут к замедлению годовых темпов роста цен до 5,5–6,5% в конце 2016 года.

Чтобы замедление инфляции было устойчивым, необходимо снижение инфляционных ожиданий населения и производителей. Представления о будущей инфляции наряду с уровнем ставок оказывают большое влияние на принятие решений в экономике. Это решения населения о том, как распорядиться своими доходами — больше тратить или откладывать. Решения бизнеса относительно инвестиций, изменения заработной платы и так далее.

Сейчас инфляционные ожидания населения и производителей продолжают оставаться на повышенном уровне. В ноябре несколько подросли инфляционные ожидания населения. Люди чутко реагируют на ускорение роста цен отдельных товаров, особенно товаров повседневного спроса, даже если оно вызвано краткосрочными факторами.

"Однако после снижения фактических показателей инфляции, выхода их на принципиально более низкий уровень должен произойти перелом в динамике ожиданий. Один из рисков для нашего прогноза инфляции — то, что такой перелом может произойти не сразу или быть не таким заметным, и инфляционные ожидания останутся на высоком уровне на более долгий срок",— пояснила Набиуллина.

"Учитывая увеличение инфляционных рисков при сохранении рисков охлаждения экономики, мы сегодня приняли решение о сохранении ключевой ставки на неизменном уровне. Еще раз подчеркну, что по мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом и при условии ослабления инфляционных рисков Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров",— сообщила глава регулятора.

Прогноз Банка России по инфляции на первый квартал 2016 года составляет 7,5–8%, а на январь — ниже 10%.