ОФЗ начали год ростом доходностей на 30-40 б.п., - Аналитики Росбанка

ОФЗ начали год ростом доходностей на 30-40 бп, отыгрывая снижение цен на нефть до $33/барр. (и ниже сегодня утром) и падение стоимости рубля за пределы отметки 75 USDRUB в течение выходных в России. Доходности на дальнем конце кривой впервые с ноября превысили уровень 10.0%, средние и короткие выпуски сосредоточились в диапазоне 10.20-10.60%.

Из-за ухудшения настроений инвесторов в начале 2016 г., а также рисков, создаваемых низкими ценами на нефть для монетарной политики и дезинфляции, мы решили закрыть свою рекомендацию на покупку ОФЗ 26215 (август 2023). С момента открытия в октябре 2015 г. позиция принесла доход в размере 91 бп (закрытие по YTM 10.04%) без учета стоимости кэрри. При этом мы продолжаем наблюдать за рынком и не исключаем возобновления позиции в будущем в случае улучшения ситуации на сырьевых рынках или роста уверенности в готовности Банка России возобновить цикл смягчения монетарной политики. Более подробно см. наш еженедельный обзор на английском языке.