Аукционы ОФЗ: предложение коротких бумаг на снижающемся рынке выглядит логично, - Аналитики Росбанка

Во вторник доходности ОФЗ прибавили еще 15-25 бп. При этом попытки нефтяных котировок закрепиться у отметки $32/барр., а рубля восстановиться к уровню 76 USDRUB в первой половине дня были проигнорированы.

Сегодня МинФин проводит первый в году первичный аукцион по размещению ОФЗ. Рынку предлагаются 10 млрд руб. ОФЗ 24018 (декабрь 2017) с плавающими ставками и 7.8 млрд руб. ОФЗ 26214 (май 2020) с постоянными купонами. Мы полагаем, что предложение коротких бумаг на снижающемся рынке выглядит логично. Выпуски с купонами, привязанными к RUONIA, показывают себя как неплохой защитный актив, потеряв лишь 0.5 пп в цене с начала года в сравнении с 2-3 пп для номинальных выпусков. На аукционе выпуска с фиксированными ставками интерес вызывает готовность участников приобрести бумагу по текущим уровням (YTM 10.60% на закрытии во вторник).