На ближайшей неделе денежному рынку удастся избежать серьезного стресса, - Аналитики Росбанка

Вчера Банк России не стал отходить от политики сокращения объемов предоставляемой банкам рублевой ликвидности. Так, на аукционе недельного РЕПО с ЦБ величина лимита была в очередной раз снижена - с 840 млрд руб. до 620 млрд руб. - как результат, все ресурсы были выбраны с более чем 2-кратным переспросом по высокой средневзвешенной ставке 11.91% годовых.

Сама по себе данная политика ЦБ способна оказать повышательное давление на короткие ставки денежного рынка (Mosprime o/n 11.28%) и увеличить степень использования кредитными организациями инструмента РЕПО по фиксированной ставке (327 млрд руб. на сегодняшнее утро) - в частности, с учетом грядущих в ближайший понедельник расчетов по налогам в объеме 640 млрд руб. (наша оценка). С другой стороны, не стоит забывать, что на неделе банки смогут воспользоваться значительным объемом средств со стороны бюджета: 1/ приток +100 млрд руб. (на нетто-основе) по итогам депозитного аукциона Федерального казначейства, 2/ погашение ОФЗ-25077 объемом 97 млрд руб., 3/ предоставление Казной ежедневно до 150 млрд руб. на РЕПО с ОФЗ "овернайт", а 22 января - до 200 млрд руб. на 2 недели. При этом остатки средств на корсчетах банков в ЦБ остаются комфортно высокими (1.75 трлн руб. на сегодняшнее утро).

С учетом баланса данных факторов, на ближайшей неделе российскому денежному рынку, вероятно, удастся избежать серьезного стресса.