Несмотря на волатильность рубля, ситуация конца 2014-начала 2015 гг не повторится, - Аналитики Росбанка

Напряжение на локальном валютном рынке не ослабевает, что оставляет рубль лидером падения среди своих "конкурентов" (USDRUB 82.45, +1.3%). В контексте столь нервозного характера локальных торгов, одним из ключевых вопросов остается реакция населения на ослабление курса. К числу факторов, которые могли бы подтолкнуть население к "защитной" покупке валюты, можно отнести преодоление курсом рубля очередной психологической отметки в 80 рублей за доллар США и устойчивость нисходящего тренда. Вместе с тем, некоторые новостные ленты подогревают ажиотаж сообщениями о дефиците наличной валюты в обменных пунктах, хотя по сообщениям агентства Рейтер, крупные банки (Сбербанк, ВТБ 24 и др.) не видят повышенного спроса на валюту со стороны физических лиц.

Несмотря на масштабы волатильности курса, мы не ожидаем повторения ситуации конца 2014 – начала 2015 гг., когда шок валютного рынка привел к ускоренному изъятию рублевых депозитов населением. В текущих условиях реакция ЦБ по-прежнему остается нейтральной и не предполагает проведения интервенций. Тем не менее, все более громким становятся призывы к возобновлению административных (рекомендательных) мер по контролю за конвертацией экспортной выручки.

Падение рубля последних дней происходило в некотором отрыве от относительно спокойной динамики фьючерсов Brent. Еженедельная статистика Минэнерго США, несмотря на свой нейтрально негативный характер, неожиданно придала оптимизм сырьевым площадкам (Brent $29.3/барр., +4.9%). Вероятно, вопреки росту запасов (на 4.0 млн. барр), поводом для положительной коррекции нефтяных котировок послужило сокращение предложения (-401 тыс. барр/день). В результате, вчерашние успехи фьючерсного рынка смогли сгладить локальный негатив рубля.