Уровень ликвидности в банковской системе резко снизился, - Ирина Лебедева,аналитик ИК "Уралсиб Кэпитал"

Уровень ликвидности упал вчера на 335 млрд руб. Падение было вызвано сокращением остатков на корсчетах банков в ЦБ на 247 млрд руб. и снижением банковских депозитов в ЦБ на 88 млрд руб. Падение уровня ликвидности могло бы быть и более значительным, если бы не рост задолженности по репо постоянного действия, составивший вчера почти 230 млрд руб. Мы полагаем, что снижение уровня ликвидности стало следствием налоговых платежей, в этой связи выплаты по налогу на прибыль, которые предстоят в четверг, могут заставить банки еще больше увеличить задолженность перед ЦБ.

По-прежнему интерес представляет, какой лимит установит сегодня ЦБ на аукционе недельного рублевого репо. Если лимит вновь не будет повышен, мы будем рассматривать это как завуалированное повышение ставки по кредитам ЦБ. При этом мы полагаем, что на заседании в пятницу ЦБ оставит ключевую ставку без изменений. Формальное повышение ставки возможно, только если резкое снижение нефтяных котировок продолжится.

Спрос на валютные кредиты остается пониженным

Несмотря на то что вчера на аукционе 28-дневного валютного репо спрос превысил 1,8 млрд долл., задолженность банков в валюте перед ЦБ на этой неделе должна снизиться. Спрос на аукционе годового валютного репо, а также на депозитном валютном аукционе, проводимом Минфином, отсутствовал. ЦБ пока не предпринимает никаких шагов, чтобы предотвратить ослабление рубля. Мы полагаем, что в любом случае выход ЦБ на рынок с интервенциями маловероятен.