Важность локальных факторов для рубля сейчас выглядит невысокой, - Аналитики Росбанка

Рубль начал неделю с коррекции в сторону ослабления (USDRUB 77.33, +2.4%) – в тренде с сырьевыми площадками (Brent 34.2 долл./барр., -1.4%).

В перспективе ближайших недель/месяцев в числе ключевых факторов, влияющих на колебания курса рубля, останутся ситуация на рынке нефти и развитие событий в геополитической сфере. Наряду с месячной статистикой Минэнерго США (9 февраля), способной подтвердить или опровергнуть тренд на снижение объемов добычи "черного золота" в США, ожидания возможной координации снижения добычи между Россией и ОПЕК будут выступать основными драйверами фьючерсных площадок. По сообщениям СМИ (Рейтер), вероятность встречи ОПЕК и России в ближайшее время (февраль-март) весьма высока. Одновременно с этим риторика политиков США и ЕС о возможном снятии санкций с России будет подогревать оптимизм локального валютного рынка. Ближайшей вехой в реализации Минских соглашений может послужить принятие Верховной Радой Украины поправок к Конституции о децентрализации.

Не менее важным фактором для валют развивающихся стран обещает быть выстраивание и корректировка ожиданий по риторике ФРС, в свете чего внимание будет приковано к отчету по рынку труда в США за январь (5 февраля). Публикация сильных NFP (консенсус: 190 тыс., SG: 245 тыс.) может стать серьезным аргументом для "ястребиной" риторики FOMC в марте и подтолкнуть доллар к укреплению против основных валют. В моменте позиционирование в сторону укрепления доллара нарастает (данные CFTC показывают рост "длинных" позиций на индекс доллара с начала года), однако, рубль также находит уверенную поддержку со стороны спекулянтов (их совокупная "длинная" позиция возросла до максимумов 2п’15, до 2131 контрактов).

В этой связи, мы полагаем, что реакция рубля на релиз NFP имеет шансы быть ассиметричной. С одной стороны, присутствие спекулянтов сдержит ослабление рубля, с другой, сильная статистика может подпортить аппетит к риску, что будет негативно для нефти и валют развивающихся стран.

Важность локальных факторов для рубля сейчас выглядит невысокой: процентная политика и риторика ЦБ вряд ли претерпят изменения на горизонте ближайших месяцев.