В текущем году ЦБ будет гибко подходить к инструментам рублевого финансирования банков, - Аналитики Росбанка

Отсутствие поводов для стабилизации рисковых аппетитов вновь ослабило валюты развивающихся рынков (+1.0/+1.3% против доллара США) и рубль (USDRUB 79.8, +2.9%) к концу торгов. На фоне низковолатильной динамики доллара США против валют G10 (индекс DXY упал лишь на 0.1пп) единственным значимым драйвером для настроений, пожалуй, остается нефть (Brent 32.5 долл./барр., -4.6%). Видимо, котировки "черного золота" корректируются на осознании тщетности попыток координации снижения предложения между Россией и ОПЕК: шансов на встречу (и тем более, результативную) остается все меньше, так как идея не находит поддержки среди остальных стран. Иран вновь выразил решительность в увеличении объемов экспорта на 1.0 млн барр./день в течение последующих четырех кварталов (что чуть больше чем ожидают аналитики SG, 0.8 млн барр./день), а Венесуэла пока лишь подтвердила намерения поддержать диалог с Россией и ОПЕК.

Наиболее знаковым событием для российского денежного рынка вчера стало установление Банком России лимита на аукционе недельного РЕПО в объеме 100 млрд руб. (против 770 млрд руб. к погашению) - на самой низкой отметке с начала 2012 года. При этом накануне Банк России установил лимит в 100 млрд руб. по аукциону 3-месячных кредитов под нерыночные активы и поручительства на следующей неделе, против порядка 430 млрд руб. к возврату.

Мы не разделяем точку зрения, что ЦБ сознательно зажимает предоставление ликвидности банкам, чтобы, к примеру, поддержать курс рубля. Регулятор по сути лишь абсорбирует ликвидность, которая продолжает приходить в систему через бюджетный канал. Мы считаем, что в текущем году Банк России будет гибко подходить к инструментам рублевого финансирования банков, маневрируя между сжатием / расширением лимитов по недельному РЕПО и проведением депозитных аукционов для изъятия из системы излишка средств.