ЦБ: ослабление рубля не привело к значительному росту валютных вкладов

Центробанк обнародовал четыре возможные причины относительно медленного роста валютных вкладов при значительном ослаблении курса рубля. 

Точка зрения экспертов регулятора изложена в аналитической записке "Динамика долларизации депозитов в условиях ослабления национальной валюты в России и Казахстане", опубликованной на сайте ЦБ .

Авторы сравнивают действия регуляторов России и Казахстана, двух стран со сходной структурой экономики, в условиях масштабного ослабления национальной валюты в 2014–2015 годах. "При более существенном ослаблении российского рубля в период с начала 2014 года по конец третьего квартала 2015 года доля валютных депозитов в России увеличилась с 20% до 35%, тогда как в Казахстане она выросла с 37% до 65%",— указали авторы документа.

Первой возможной причиной различной динамики долларизации депозитов аналитики ЦБ назвали переход к плавающему валютному курсу в России. В отличие от Казахстана, в России обменный курс перестал быть жестко управляемым уже в 2009 году, а в 2014 году его волатильность возросла многократно. Это могло способствовать снижению спроса на валютные депозиты.

В качестве второй причины названа потеря привлекательности вкладов в национальной валюте в глазах населения в условиях высоких девальвационных ожиданий. Кроме того, в России в период высокой турбулентности на валютном рынке процентные ставки по рублевым депозитам резко возросли, в то время как в Казахстане ставки по депозитам в тенге оставались низкими.

Третьей причиной мог стать изначально более высокий уровень долларизации экономики Казахстана. 

Четвертым фактором более высокой долларизации депозитов в Казахстане могло стать поведение банков, считают авторы доклада. В России банки стремились сохранить валютную структуру своих балансов, в то время как банки Казахстана были готовы к наращиванию валютных активов.