Денежный рынок: банки воспользовались валютным свопом с ЦБ, - Аналитики ВТБ Капитал

Ставка однодневного валютного свопа вчера закрылась на отметке 11.96%, а ее средневзвешенное значение повысилось на 27 бп, до 10.66%. В связи с уплатой компаниями налога на прибыль давление на денежный рынок несколько возросло, однако отток ликвидности в бюджет, по нашим оценкам, вчера составил лишь около 100 млрд руб. Тем не менее, поскольку баланс средств банков на корсчетах в ЦБ по состоянию на утро понедельника оставался неизменным (1.3 трлн руб.), часть банков воспользовались операциями валютного свопа и однодневного репо с регулятором, заняв в рамках данных инструментов соответственно 37 млрд руб. и 300 млрд руб. (в последнем случае объем привлечения увеличился на 183 млрд руб.). Как мы отмечали ранее, текущий дефицит ликвидности, на наш взгляд, носит временный характер, поскольку в ближайшем будущем вливание ликвидности из бюджета в банковскую систему, скорее всего, продолжится. На сегодняшнем аукционе недельного репо Банк России вряд ли повысит лимит предложения, однако если лимит будет снижен, это может подстегнуть спрос на инструменты постоянного действия, в рамках которых ЦБ предоставляет рефинансирование по ставке 12%.

Между тем Банк России объявил, что лимит на предстоящем в четверг аукционе 3-месячных кредитов, предоставляемых под залог кредитных портфелей банков, составит всего 50 млрд руб., тогда как сумма обязательств, подлежащих погашению, составляет около 260 млрд руб. В связи с этим волатильность на денежном рынке на этой неделе может сохраниться.

Несмотря на рост ставок овернайт, ставки NDF вчера снизились примерно на 30 бп (в том числе 9-месячная ставка закрылась на отметке 10.18%), чему способствовало укрепление рубля. Длинные ставки кросс-валютного свопа понизились примерно на 9 бп.