На этой неделе в банковской системе может возникнуть навес избыточной ликвидности, - Ирина Лебедева,аналитик ИК "Уралсиб Кэпитал"

Сегодня банкам предстоит вернуть ЦБ около 70 млрд руб. кредитов под залог нерыночных активов. Тем не менее это не приведет к дефициту ликвидности в банковской системе: сумма может быть легко выплачена за счет средств на банковских счетах в ЦБ. Казначейство, со своей стороны, объявило параметры операций на текущую неделю, в соответствии с установленными лимитами отток ликвидности из банковской системы также может составить около 50 млрд руб., что сравнительно немного по сравнению с притоком средств из бюджета. Более того, Казначейство периодически повышает лимиты по операциям, то есть отток может оказаться еще меньше. К тому же сегодня заканчивается очередной период усреднения корреспондентских счетов для расчета обязательных резервов, что дает банкам дополнительную гибкость при управлении ликвидностью. В целом, мы полагаем, что ставки на межбанковском рынке сегодня немного снизятся.

Инфляция в феврале замедлилась больше, чем ожидалось. Годовые темпы инфляции составили на конец февраля 8,1% по сравнению с 9,8% в конце предыдущего месяца. Столь существенное замедление инфляции должно позволить ЦБ снизить ключевую ставку на заседании в конце следующей недели: даже с учетом возможного подъема инфляции во 2 кв. 2016 г. ключевая ставка останется положительной в реальном измерении. Небольшое снижение ключевой ставки не будет свидетельствовать о переходе к стимулирующей денежно-кредитной политике.