Заседание Банка России по ключевой ставке: рынку интересен пресс-релиз, - Гульнара Хайдаршина,замначальника департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка

• С момента первого в 2016 году заседания Банка России по вопросу ключевой ставки (29 января) среди участников рынка возобновилась дискуссия о возможном ее понижении под воздействием относительной стабилизации цен на нефть и курса рубля.

• Мы ожидаем, что в ходе предстоящего 18 марта заседания Банк России сохранит ключевую ставку неизменной и продлит паузу в смягчении денежно-кредитной политики, которая затянулась с августа 2015 года. Основными аргументами в пользу данного решения могут являться сохранение нестабильности на финансовых рынках и повышенных инфляционных рисков, обусловленных девальвацией рубля в конце 2015 – начале 2016 г.

• При этом мы не исключаем возможного смягчения риторики и полагаем, что в условиях длительной паузы в ослаблении денежно-кредитной политики для участников рынка возросла значимость содержания пресс-релиза по сравнению с фактическим уровнем ключевой ставки по итогам заседания. В этом году был изменен формат пресс-релиза: в тексте более детально представлены ориентиры Банка России, которые могут выступить в качестве основы для принятия решений участниками рынка.

• Мы сохраняем наш прогноз о возобновлении смягчения денежно-кредитной политики в 2П16, что соответствует нашему базовому сценарию. В случае устойчивой стабилизации ситуации на нефтяном рынке мы можем пересмотреть наш прогноз в сторону возможного понижения Банком России ставки в 1П16.