Экономика РФ: в 2016 году снижение ВВП будет более умеренным, - Аналитики Сбербанк КИБ

Смешанная макроэкономическая динамика января

Оборот розничной торговли и объемы строительства сократились в январе по сравнению с январем прошлого года соответственно на 7,3% и 4,2%. Оба показателя также снизились по сравнению с уровнями декабря 2015 года - с учетом сезонных факторов и календарного эффекта. На этом фоне выпуск в сельском хозяйстве вырос в январе на 2,5% по сравнению с январем прошлого года, а годовой рост объемов грузоперевозок составил 0,9%. Сокращение промышленного производства на 2,7% по сравнению с январем прошлого года связано с эффектом высокой базы, хотя с учетом сезонных факторов и календарного эффекта выпуск в промышленности в январе увеличился на 0,4% в сравнении с декабрем 2015 года, отмечают стратеги Сбербанк КИБ.

Помесячная инфляция в феврале замедлилась до 0,6%

В конце февраля недельная инфляция нормализовалась на более привычном для России уровне 0,1%, тогда как в январе и начале февраля недельная инфляция ускорилась до 0,2% на фоне ослабления рубля в конце декабря и начале января. Мы считаем, что эффект от девальвации рубля либо уже иссяк, либо перестанет ощущаться в ближайшем будущем.

Мнение стратегов Сбербанк КИБ подтверждается снижением цен в важных сегментах продовольственных товаров в феврале. Среднесуточная инфляция в феврале замедлилась до 0,021% по сравнению с 0,031% в январе. Годовая инфляция замедлилась до 8,1%.

В 2016 году ВВП сократится на 1,0-1,5%

Ожидается, что оборот розничной торговли снизится примерно на 2%, а падение инвестиций составит 3%. Инфляция, по прогнозам, замедлится до 8%. Снижение уровня инфляции обеспечит ЦБ больше возможностей для снижения процентных ставок, что даст Минфину основания для размещения большего объема ОФЗ в целях финансирования дефицита бюджета и позволит избежать выделения денег из Резервного фонда на эти цели, говорится в обзоре стратегов Сбербанк КИБ Евгения Гавриленкова, Антона Струченевского и Сергея Коныгина.