В НПФ будет перечислено 259 млрд руб: фактор сужения кредитных спредов, - Аналитики Райффайзенбанка

Таким является итог переходной компании 2015 г., в результате которой из удовлетворенных 7,58 млн заявлений граждан 4,09 млн человек перевели свои пенсионные накопления из ПФР в НПФ. Отметим, что эти средства не являются новыми: они находились на рынке в форме или ценных бумаг, или депозитов (за счет которых банки могли также инвестировать в долговые ценные бумаги). Однако вследствие перераспределения средств с депозитов банков на счета УК произойдет снижение их стоимости для рынка облигаций (в отличие от банков у УК нет понятия стоимости находящихся в управлении средств, есть только некие ориентиры по доходности). Этот фактор будет выступать в пользу сужения спреда корпоративных бумаг к суверенной кривой. По-видимому, в том числе с этим обстоятельством связано появление на первичном рынке 5-летних корпоративных бумаг: в маркетинге находятся Металлоинвест и ПКТ, вчера СИБУР в результате сбора книги заявок на облигации 10 млрд руб. установил ставку купона 10,5% годовых (YTP 10,78% = ОФЗ + 168 б.п.).