Минфин видит высокие риски отрицательных ставок в экономике РФ

Структурный дефицит ликвидности в банковской системе РФ сменится профицитом со второго полугодия 2016 года из-за финансирования расходов бюджета, сказал замминистра финансов Алексей Моисеев, добавив, что в этой ситуации нельзя допускать отрицательных процентных ставок на межбанковском рынке.

"Когда тратится резервный фонд, то мы продаем доллары и евро на открытом рынке, чего мы не делаем и не планируем делать, в любом случае мы увидим увеличение чистого (предложения ликвидности) в системе", - сказал замминистра.

"Я думаю, что ждать осталось недолго, исходя из планируемого начала расходов. Я думаю, что начиная со второй половины года мы увидим это", - добавил он.

Аналитики ожидали этого перехода немного раньше - в мае - по мере того, как приток ликвидности в банковскую систему России из бюджета приведет к снижению объемов задолженности по рублевому репо с ЦБР и сделает неизбежным переход регулятора от аукционов по предоставлению ликвидности к ее абсорбированию.

Центробанк предупреждал о скором переходе от структурного дефицита ликвидности в банковской системе к профициту, и глава ЦБР Эльвира Набиуллина говорила, что регулятор может вернуться к проведению депозитных аукционов и размещению ОБР.

Набиуллина о сроках перехода к структурному профициту сказала, что это возможно в течение 2016 года.

Отрицательные ставки

Моисеев считает, что нельзя допускать отрицательных процентных ставок на межбанковском рынке при профиците ликвидности и излишки рублей необходимо абсорбировать.

"Риски возникновения отрицательных процентных ставок при профиците ликвидности очень высоки", - сказал Моисеев.

"Расходование резервного фонда это по сути бесплатное предоставление средств банковской системе... посмотрите, как в 2010 году резко упали ставки через два квартала после начала расходования, ситуация с ликвидностью улучшится радикальным образом", - сказал он журналистам.

По его словам, изъятие излишней ликвидности из банковской системы может идти и через повышение ставок отчислений в фонд страхования вкладов для банков.

"Есть методы, доступные Минфину - регулирование (ситуации с ликвидностью и ставками) - это регулирование через размещение депозитов казначейства и регулирование через ставку взносов в систему страхования вкладов, это, конечно, не решит проблему кардинально, это вопрос денежно-кредитной политики Центробанка, но мы можем и должны ЦБ в этих частях помочь", - сказал Моисеев.

ЦБР планирует расширить основания для уплаты банками повышенных отчислений в фонд страхования вкладов, сказал ранее в пятницу зампред Центробанка Михаил Сухов.

"Очень плохо, когда в открытой экономике складывается ситуация отрицательных процентных ставок в реальном исчислении - это нас может привести, если ситуацию не контролировать, в 2006-2007 год, когда инфляция будет 15 процентов, а ставка - 2 процента, и это приводит к формированию пузырей и неприятностям, которые мы должны избегать", - сказал Моисеев.

О курсе рубля в такой ситуации замминистра финансов сказал:

"В зависимости от настроений участников рынка курс может как упасть, так и вырасти, я даже думаю, что вырастет, но это 55 на 45 вероятность".

Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев ожидает, что курс национальной валюты будет в этом году скорее укрепляться, чем ослабляться, и до конца года рубль к доллару будет в зоне "60 плюс".

Оксана КОБЗЕВА, Елена ФАБРИЧНАЯ