Кривая доходностей ОФЗ прибавила еще 7-8 б.п., - Аналитики Росбанка

Падение цен на нефть до $39/барр. стало причиной продолжения коррекции на рынке ОФЗ. Кривая доходностей прибавила еще 7-8 бп до 9.25-9.40% на среднем и дальнем участках. Котировки защитных бумаг изменились незначительно (в пределах 10 бп в цене), в то время как ставка RUONIA после осуществления банками налоговых платежей превысила отметку 11% (против 10.55% в середине прошлой недели).

МинФин вчера немного удивил, наметив на сегодня три первичных аукциона по размещению ОФЗ. Из коротких выпусков был выбран флоутер с погашением в декабре 2017 г. (ОФЗ 24018) в объеме 9.3 млрд руб. При этом на среднем участке кривой к пятилетнему выпуску с фиксированными купонами (ОФЗ 26217; 13.6 млрд руб.) МинФин решил добавить неразмещенный ранее остаток инфляционной бумаги в объеме 3.9 млрд руб. Вероятно, сравнительно небольшой объем предложения защитных бумаг (флоутера и инфляционной бумаги) будет способствовать полному размещению данных выпусков. Пятилетний номинальный бенчмарк также должен пользоваться спросом, поскольку выпуск (YTM 9.38%) котируется с премией около 10 бп к близким по сроку бумагам.